(Yicai Global) 11月17日-中国の不動産開発業者は、先週、10月全体よりも多くの債券を発行しました。しかし、業界関係者は、関係する企業はすべて国営企業であると述べており、政策緩和は制限されることを示唆しています。

CRICリサーチセンターのデータによると、11月25日以降、25の開発者と都市建設および投資会社が銀行間市場で288億元 (45億米ドル) を調達しました。ベイケ研究所の統計によると、建設業者は先月、中国本土で25の債券を発行しました。これは約203億円に相当し、前年同期の43.6% から51.1% 減少しました。

最近11月9日、中国の全国金融市場機関投資家協会は不動産会社の代表者との会議を開催し、多くの参加者が銀行間市場で債務融資商品を発行する計画を明らかにしました。

資金調達環境の変化は、政策の大規模な緩和を意味するものではない、と業界関係者は述べた。彼らは開発者の合理的な資本ニーズを満たすことを目的としていると彼らは言い、銀行はリスク選好に厳格であり、それはより資格のあるビルダーが依然として利益を得る傾向があることを意味すると付け加えた。

「現在の債券発行事業体はすべて、都市投資会社または比較的高い信用格付けを持つ国営企業であり、主に債券の承認として政府信用を使用しています」とCRICは述べています。「債券発行事業体の範囲を拡大して、将来他のタイプの企業を含めることができるかどうかはまだ分からない。」

都市建設および投資会社の略である「都市投資会社」は、不動産市場に関連することが多い中国の都市政府向けの投資および資金調達プラットフォームです。

小さなポリシーの緩和

CRICは、不動産開発者の流動性問題はまだ底を打たれておらず、不動産プリセールスのための資金の規制に関する方針は非常に厳格であり、建設業者は依然として制限の層に直面していることを示唆しています。現在の政策は安定性を維持することを目的としているため、政策の緩和はあまりありません。開発者は、現金のリターンを増やし、資本チェーンを確保するために、積極的に債務を削減する必要があると付け加えました。

Zhangue Zhaofang Data Research CenterのアナリストであるLiang Nan氏によると、第4四半期も不動産融資は比較的スムーズに継続し、急激なリバウンドはありません。

不動産金融環境の改善は、合理的な資金調達需要と厳格な需要を持つグループからの信用の必要性を保護することを目的としている、とLiangはYicai Globalに語った。基本的な目的は、住宅市場の健全で安定した発展を促進することです。

民間の開発者による資金調達も徐々に氷を砕きつつある、と代表者はYicai Globalに語り、短期コマーシャルペーパーと中期ノートが将来これらのビルダーに利用可能になることを願っています。

「現在、さまざまな開発者がまったく多様な資金調達環境に直面しているため、これについて楽観的になりすぎることはできません」と別の証券セクターの内部関係者は述べています。

編集者: Xu Wei、Peter Thomas