(Yicai Global) 4月23日-中国の地方政府は、昨年のCovid-19ピーク後の景気回復の中で、第1四半期の債券の発行が44% 減少しましたが、借り換えは今年過去最高を記録すると予想されています。

地方行政は、3月までの3か月間に8,951億人民元 (1379億米ドル) の債券を発行したと最近の報告で述べています。

ベースが高かった。昨年のCovid-19の大流行の中で債券発行が急増し、中国地域の税収が減少した。地方自治体の公的予算収入は2020年の第1四半期に19.3% 減少したため、その四半期に1.6兆元 (2,462億米ドル) 相当の債券を発行しました。これは前年比で大幅に増加しています。

借り換え

今すぐ返済する時が来ました。市場参加者は、新しい借り換え債が今年過去最高を記録すると予想しています。今年は2.5兆元以上の国債が失効する予定であり、中央政府は地方行政にレバレッジ比率の引き下げを推進していると彼らは述べた。

アナリストは、今年はさらに4.47兆人民元相当の地方国債が発行され、第2四半期と第3四半期にピークに達すると付け加えた。

借り入れのほとんどは、以前の債務の返済に向けられています。公的データによると、借り換え債は今年の第1四半期に全体の96% を占め、新しいプロジェクトに資金を提供するためのノートはわずか300億人民元 (46億米ドル) でした。

アナリストによると、今年の債券は地方自治体の財政収入の22% を占めると予測されており、昨年の24% のシェアからわずかに減少しています。

地方自治体は、多くの人が借り入れの背後にある理由を「満期債の返済」であると発表したため、財政状態の改善に対する債務を減らすという中央政府の指示に従ったようです。

地方行政は2月の時点で26兆元 (4兆米ドル) の債務を抱えており、合計を政府の年間歳入と比較すると、100パーセントから120パーセントの驚くべき比率の範囲に近づいています。

編集者: Zhang Yushuo、Emmi Laine、Xiao Yi