(Yicai Global) 5月9日-安定した経済と徐々に内需の強化に後押しされ、最新の貿易データによると、中国の輸入の伸びは先月回復した。前向きな兆候はあったものの、輸出の伸びは鈍化した。

4月の輸出は第1四半期の1.4% の増加と比較して2.7% 減少した、とデータは示しています。輸入は4% 増加し、今年の最初の3か月間に記録された4.8% の減少から大幅に回復しました。

インポートリカバリ

中国の内需は、減税や手数料削減などの多くの有利な政策に刺激されて安定し回復することが期待されており、輸入の伸びは改善の途上にあると考えています。具体的には、生産の安定化により商品の輸入量が増加し、原油、鉄鋼、銅などの製品の輸入が急速に伸びています。同時に、鉄鉱石を含む一次商品の価格が急騰し、輸入の伸びを支えました。

付加価値税の削減と自動車販売を刺激する政策により、自動車とシャーシの輸入は大幅に回復しました。

減税や管理費の削減や民間企業の支援を優先する中国の景気刺激策は、投資を通じて経済活動を後押しした以前の措置とは異なることは注目に値する。今回は、海外経済の押し上げは小さく、後になる可能性がありますが、中国経済は今年の第1四半期に最初に安定の兆しを見せました。短期的には輸入は輸出よりも速く成長する可能性が高いため、貿易黒字はさらに縮小する圧力に直面する可能性があります。

輸出の伸びが鈍化

先月の輸出の伸びは第1四半期から引き続き低下しました。これは主に、世界経済の低迷、4月の輸出基盤の増加、衣類やおもちゃなどの労働集約的な製品の輸出の伸びの全般的な低下の3つの要因の影響を受けました。東南アジア諸国の輸出の回復と比較して、ベトナムを含む。3番目の要因は、中国から東南アジア諸国にいくつかの注文をプッシュする可能性があります。

しかし、最近のいくつかのプラス要因が注目に値するため、中国の輸出に対する過度の悲観論は不要です。第一に、中国のユーロ圏への輸出は依然として成長しており、主要な輸出先の中で最も急速に成長しています。第二に、韓国とベトナムへの中国の輸出は回復した。第三に、欧州連合、米国、日本の3つの主要経済国の購買担当者指数はおそらく底を打っており、世界的な需要がさらに急激に減少する可能性は低いことを示唆しています。

それでも、海外の全体的な需要の低迷や貿易環境の不確実性の高まりなど、さまざまな要因により、中国の輸出の伸びが大幅に回復することは困難です。

Zhong Zhengshengは、Caixin Insight Groupの子会社であるコンサルタントCEBM Groupの社長兼チーフエコノミストです。

編集者: Xu Wei