(Yicai Global) 11月21日-ドナルド・トランプ米大統領は、最近の中国訪問中に、米国と中国企業間の2500億米ドル以上の貿易協定を締結しました。新しいパートナーシップは、エネルギーからテクノロジーに至るまで、さまざまなビジネスをカバーしています。世界の2大経済圏間のますます強力な経済および貿易関係は、米国の保護貿易主義運動に大きな打撃を与えました。

国営企業 (SOE) が主導する取引

4つの取引の投資契約が公表されており、そのすべてが中国の国有企業を主な投資家として関与しています。過去10年間に多くのSOE投資が米国政府によって阻止されたという事実を考えると、これはやや驚くべきことです。トランプ政権が就任して以来、保護主義は前例のないレベルに達しており、中国の投資家は、特に過去数ヶ月にわたって米国市場で非常に厳しい時期を経験してきました。

米国通商代表部は、8月18日にセクション301レビューを正式に導入しました。中国が技術を移転するためのツールとして米国での投資取引を使用していると非難している。9月13日、トランプ大統領は、中国企業が支援するファンドであるキャニオンブリッジキャピタルによる米国の半導体メーカーであるラティスセミコンダクターコーポレーション [NASDAQ:LSCC] の13億米ドルの買収を阻止しました。

テキサスとカリフォルニアからの2人の上院議員、ジョン・コーニーとダイアン・ファインスタインは、11月8日の8か月の準備の後、外国投資リスクレビュー近代化法を導入し、米国外国投資委員会 (CFIUS) の改革とその権限の拡大を求めました。中国企業による米国のハイテク企業の買収には、より厳格な措置を課すべきだと彼らは強調した。

CFIUSは、米国政府の省庁間委員会であり、米国の企業または事業への外国投資の国家安全保障への影響を検討しています。現在、中国の投資を含む少なくとも10件の買収取引が委員会による審査を待っており、Ant Financial ServicesGroupによるMoneygramInternational Inc. [NASDAQ:MGI] の買収提案を含むいくつかは、申請書を複数回提出しています。Ant Financial Services Groupは、中国のインターネット大手Alibaba Group Holding Ltd. [NYSE:BABA] の金融サービス部門です。

合意によると、中国の投資は主にエネルギー部門に集中しています。開示された4つの取引、つまり、技術投資は米国政府と議会の保護貿易主義的偏見の標的になっています。

技術取得は通常の投資です

高度な技術の取得は、すべての企業にとって事業開発の自然な部分です。学習能力が向上したことで、新興経済国の企業が海外市場に拡大し、ビジネスの成長を促進するために活用できる (テクノロジー) 利点を促進することを目指しています。

日本、韓国、台湾は、数十年前に非常によく似た道をたどりました。米国でさえ、1900年代に、主にヨーロッパで取得した技術に依存して、国の産業インフラストラクチャを開発しました。実際、英国を含む世界で成功しているすべての産業革命は、「アドバンテージ獲得」の産物です。

先進国の企業間の国境を越えた合併や買収についても同じことが言えます。多くの買収者の最大の野心は、ホスト国の対象企業から技術を入手することです。それを独自の技術システムに組み込んでください。これにより、業界またはナレッジドメインにテクノロジーリソースを統合することにより、新しい技術競争力を生み出すことができます。たとえば、CISCOは多くの中小規模の競争力のあるハイテク企業を買収し、それらを一緒に使用して競争力を高めました。同社は合併や買収の成功を通じて急速に成長し、今日のいくつかの情報技術市場で支配的なプレーヤーとしての地位を確立しています。

保護主義は双方に有害である

トニー・フラット、元米国大統領ジョージWの財務長官補佐。ブッシュは、保護貿易主義の反対に反対して、10月24日に「レノボからの教訓: 外国投資を歓迎する事例」というタイトルの本を出版した。

中国のコンピューター会社Lenovo Group [HKG:0992] は、2005年にIBMのパーソナルコンピュータ事業を買収する予定です。当時、多くの人々が中国企業による米国の多国籍企業の買収に懐疑的でした。下院議員ドンマンズロデム取引の国家安全保障レビューに賛成し、取引が承認された場合、国家安全保障を危うくする可能性のある歪んだ市場につながる可能性があると警告した。

マンズッロ議員が道を進んでいたら、レノボの取引はブロックされていたでしょう-アメリカの労働者と企業に実際の費用がかかります。Frattoは彼の本に書いています。

「外国投資は米国経済にとって非常に有益ですが、一部の国内利益が国家安全保障を装って保護貿易主義を隠すのは非常に簡単です」とFrattoは言いました。「それが結果だとしたら、それは大きな間違いだろう。それは私たち自身の経済を弱体化させ、他の国々が通り抜けるための大きな穴を開くだろう」と彼はニューヨークタイムズとの最近のインタビューで述べた。

投資の保護主義は双方に害をもたらすだろう。側面。米国での保護貿易主義的偏見の高まりは、すでに中国の投資家を混乱させ、苛立たせており、今年の最初の9か月間に米国の中国企業によって発表および提案されたM & Aの価値は、世界での23% の減少と比較して、67% 減少しました。米国の研究機関Rhodium GroupLLCからのデータ。を推奨します。さらに、西ヨーロッパでの新規取引の価値は、昨年と同じレベルにすでに回復しています。

一回限りの一時金取引は別として、トランプ大統領は、米国経済に有益なより多くの外国投資を阻止する前に、保護貿易主義の傾向の高まりに蓋をする必要があります。他の国からの投資家のように、中国企業はより多くの新しい仕事、税収、より多くの多様性と競争力のある価格の製品をホスト国にもたらしました-トランプが大統領として彼の人々に提供する必要がある具体的な利益。

(著者は国立経済研究所の副所長です)