(Yicai Global) 2月25日-2020年1月15日、中国と米国はいわゆる フェーズI貿易協定に署名しました。。協定は、知的財産権の保護を改善し、技術の移転が自発的であることを保証し、農産物の貿易を促進し、金融サービスの市場アクセスを自由化し、競争力のある切り下げを控えることを目指しました。しかし、協定の見出しを作るセクションは、中国がアメリカの商品やサービスの購入を増やすことを約束したセクションでした。

最良の条件の下でさえ、協定の購入目標への中国の遵守は非常に困難な仕事だったでしょう。

この協定は、米国の中国への商品とサービスの輸出の80% 近くをカバーしていました。2009年から2017年の間に、これらの指定された米国の輸出は、平均して年間870億米ドル、または110億米ドル増加しました。協定の下では、2017年のベースラインから2020年から21年にかけて累積2,000億米ドル増加することになっていた。これは、平均して年間1,000億米ドル、または歴史的に成長していたよりも 9倍速い になります。さらに悪いことに、貿易戦争のために指定された輸出は2017年から2019年の間に減少し、目標はさらに手の届かないところに置かれました ( 図1)。

図1

アナリストは当初から、契約に埋め込まれている輸出目標を 非現実的 と見なしていました。それらを達成するには、大量の「貿易転換」が必要でした。中国は、米国からの購入の余地を作るために、他の貿易相手国からの輸入を大幅に削減する必要がありました。

たとえば、貿易が主に加工品ではなく商品にある農業では、 は、米国経済が中国の追加の輸出需要に対応するのに十分な予備能力を持っていることを 疑った。2019年後半、米国経済はそれほど緩んでいるようには見えませんでした。確かに、失業率は50年ぶりの低水準であり、中小企業は資格のある労働者を見つけるのがいかに難しいかについて不平を言っていました。したがって、輸出目標を達成するには、米国の国内資源の大幅な流用が必要でした。

ピーターソン国際経済研究所のチャド・ブラウンによるデータの 分析 は、米国の輸出が大幅に減少した理由を説明しています。目標をはるかに下回っています。目標はそもそも非現実的だっただけでなく、予期せぬ出来事、特にパンデミックにより、2020-21年の実際の輸出は目標額の57% にしか達しませんでした。

ブラウンは、製造品が取引の最も重要な部分を占めていると述べています ( 図2)。しかし、自動車と自動車部品の二国間関税がほぼ実施されたため、米国の自動車輸出は大幅に減少した。さらに、テスラやBMWのような企業は、関税によって課せられるコストを軽減するために、中国向けに指定された生産を米国から移しました。さらに、ブラウンは、ボーイングが737 MAX機のうち2機が墜落した後、生産を停止したと指摘しています。その結果、航空機と航空機の部品販売は目標の18% にしか達しませんでした。

旅行は、中国への米国のサービス輸出の最大の要素です。パンデミックの発生に伴い、観光、教育、ビジネス目的での旅行は停止しました。

農業は米国の中国への輸出の最もパフォーマンスの高い要素であり、売上高は目標の83% に達しました。しかし、この結果はコストがかかりました。ブラウンは、トランプ大統領が中国の関税の影響を相殺するために農民に「数百億ドル」の補助金を支払ったと述べています。

最後に、エネルギー輸出は目標の37% にしか達しませんでした。ブラウンは、これを部分的に、米国のエネルギー産業における容量の制約に起因すると考えました。業界リーダー 図2

中国が事実上達成できなかった輸入目標を遵守したことを期待するのは難しい。実際、一部のアナリストは、協定の目標は本質的に「劇場」であり、トランプの 再選 。

幸いなことに、パンデミックはバイデン政権に顔を救う対応を提供します。それは、目標に到達するのを妨げた「神の行為」として特徴付けることができます。さらに、バイデン政権は、中国が「勝利」として遵守した協定の多くの分野を指摘することができます。

中国は競争力のある切り下げを控えただけでなく、人民元は2019年12月から2021年12月の間に米ドルに対して10% 上昇しました。

米国の農産物の輸出は目標を達成できませんでしたが、2021年には2017年より62% 増加し、中国が実際に農業貿易を促進したことを示しています。

中国はまた、金融サービスの外国プロバイダーの市場アクセスを自由化しました。これにより、外国人は 生命保険 および 証券 51〜100% の企業。

中国は外国企業の知的財産の保護において進歩を遂げています。中華人民共和国 (AmCham) のアメリカ商工会議所が実施した調査によると、米国企業は、中国の知的財産の漏洩とデータセキュリティのリスクが他の国で経験しているものとますます比較できるようになっていると見ています。最新の調査では、回答者の3分の1強が、中国のリスクは他の場所よりも大きいと感じていました。これは、2017年の半分以上から減少しています ( 図3)。調査の回答者は、知的財産保護は、2020年1月1日に施行された中国の外国投資法がプラスの影響を及ぼしている重要な分野の1つであることを示しました。

図3

中国はまた、強制的な技術移転の削減において進歩を遂げています。最新の調査では、当局からの非公式な圧力のために、AmChamの回答者のわずか3% がテクノロジーを共有したと報告しています。これは、前年の調査の11% から減少しました。

全体として、中国で事業を行っている米国企業はますます少なくなっています 不利に 。これは、バイデン政権がトランプ時代のレトリックを脇に置き、関税を縮小し、 協力的に 残りの摩擦の解決に向けて中国のカウンターパートと。