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(Yicai Global) 10月23日-逆グローバリゼーションや貿易保護主義を背景に、金融セクターの開放政策はどうあるべきか? 金融セクターの改革開放の重要なトピックである国際収支を維持することの焦点は何ですか?

2017 Jingshan Report、中国金融が発行した中国の金融業界に関する調査レポート9月の40フォーラムは、私に大きな刺激を与えました。レポートの重要な見解は、国際収支は現在、経常収支ではなく、国境を越えた資本の動きによって支配されているということです。Dataなどのサポート。たとえば、経常収支と資本勘定の違い、および外貨準備のそれぞれのシェアは、これを証明しています。

逆グローバリゼーションを背景に、二国間経済と貿易協力について他の国と話し合うとき、または世界経済の不均衡について話し合うとき、世界経済の発展と国際的な機会における対策の問題、貿易について話すだけでは十分ではありません。私たちも金融について話さなければなりません。

たとえば、米国と中国との貿易赤字の重要な理由は、米国が中国へのハイテク製品の輸出制限を課していることです。米国がそのような制限を緩和すれば、両国間の貿易赤字問題は合理的に解決されることができます。そのような提案は正しいです。しかし、彼らはまた、私たちが主に貿易問題に焦点を合わせていることを示しています。実際、米国は世界100か国以上で赤字を抱えています。それは、国際短期金融市場における米ドルの支配的な地位に関連するため、貿易問題だけでなく財政問題も含みます。

Jingshan Reportのインスピレーションは、通貨が国際準備通貨である国にとって、国際金融市場における通貨の影響と世界経済におけるその経済の影響が互いに不均衡である場合、問題が発生します。米ドル、ユーロ、英国ポンド、日本円は、国際的な外国為替取引と世界の資本市場に大きな影響を与えています。これらの4つの通貨は、債券市場だけで取引の約80% を占めています。しかし、実際には、4つの経済は世界の国内総生産のわずか約50% を占めています。

これらの経済は、国際金融市場で支配的な地位を維持し、支配権の恩恵を受けたいと考えています。しかし、彼らはまた、世界的な流動性圧力に対処する必要があり、国内の金融政策の有効性が必然的に挑戦されることを認識しています。リバーグローバリゼーションの台頭は、これらの国々が国内の景気循環問題に対処する上で金融政策の効果が低下していると感じており、グローバリゼーションの影響によるものであると結論付けているためです。そのような理解は理論的には一方的なものであり、これらの国々はそれぞれの観点から問題を検討しているだけだと思います。

私たちは、より大きな発言権を持つために、新しい視点から私たちの見解を述べることを学ぶべきです。たとえば、準備通貨としての元の地位をさらに強化できれば、世界経済の不均衡に対処し、世界の国際準備通貨構造を最適化し、他国が直面している経済問題を解決するのに役立ちます。もちろん、国际市场における元のシェアはまだ非常に小さいです。今述べたような問題にすぐに遭遇することはありません。しかし、逆グローバリゼーションを背景に、金融セクターの改革開放を包括的な問題としてどのように対処するかを考える必要があります。

銀行セクターへの集中力を低下させることが将来の方向性であるべきかどうかについて議論することができます。実際には、2つの金融危機の後、世界の銀行業界への集中が高まっています。

ヤン・カイシェンは、中国工商銀行の前社長であり、中国金融40フォーラムの学術カウンセラーです。