(Yicai Global) 2月28日-1985年以降の地政学的出来事に基づいて、ウクライナの状況は中国の経済と外国貿易に短期的な影響を与えると信じていますが、中国の株式市場と資本流入への悪影響はそうではありませんそれほど重要ではありません。

調査によると、地政学的混乱が米国の貿易、鉱工業生産、雇用市場に与える影響は2年以上続き、中国経済では約1年続きます。

激動は短期的には北米よりもヨーロッパの株式市場に大きな影響を及ぼしますが、新興市場への影響はさまざまであり、中国とインドは影響が少ない国の1つです。

地政学的な不安定さは、米国などの先進国への世界的な資本流入を加速させ、新興市場国には重大な負の相関関係があります。 しかし、中国の信頼できる経済的回復力、安定した外貨準備、厳格な資本勘定管理のおかげで、中国への純資本流入にはそれほど影響はありません。

ウクライナの状況は、短期的には中国の全体的な貿易コストを上昇させ、中国経済の周期的な変動を激化させ、経済成長にいくらかの圧力をかける可能性があると私たちは主張します。

ロシアの最大の貿易相手国として、中国は原油価格の短期的な上昇に耐えなければならないでしょう。 生産者物価指数によると、石油および関連する製錬および鉱業は石油価格の上昇の影響を受けており、製造業における上流および下流の利益の相違は縮小し、減速している。 また、ウクライナは中国で2番目に大きな穀物輸入源であり、現在の紛争は穀物輸入価格に影響を及ぼします。

しかし、ロシアと西側諸国の関係が悪化した場合、東ヨーロッパまたは中央および西アジアの親ロシア諸国は、中国の経済圏にさらに統合することを選択する可能性があります。これにより、中国への資本流入が増え、悪影響が部分的に補償されます。地政学的リスクの。

全体として、より広範な地政学的状況は、ウクライナ危機自体よりも中国の経済と金融市場に大きな影響を与えるでしょう。

(Cheng Shiは中国工商銀行インターナショナルホールディングスのチーフエコノミストであり、Zhang HongxuはICBCインターナショナルホールディングスのシニアエコノミストです。)

編集者: トム・リティング