(Yicai Global) 11月20日-中国は、成長を支援しながらリスクに対処するための金融ツールとマクロ健全性規制の両方の使用を含む政策枠組みを改善し続けると、国の中央銀行はその第3四半期の金融政策実施報告書。

従来の金融政策は景気循環の不安定さを処理できますが、中国人民銀行 (PBOC) によると、それだけでは金融サイクル中の変動に対処することはできず、そこでマクロ健全性規制が行われます。この枠組みは高インフレにうまく反応したが、資産価格のチャンスと金融市場のボラティリティの潜在的に大きな影響を与えるのに理想的ではない、と同行は述べた。

景気循環と金融サイクルが同期していない場合、それらは異なる方向または反対方向に向かう可能性があり、マクロ統制政策の対立と失敗につながる可能性があります。2007年のサブプライム住宅ローン危機以前は、世界の消費者物価指数は安定していましたが、商品価格とMSCIの世界指数は90% 以上上昇し、アメリカの主要都市の住宅価格は50% 以上上昇しました。重大なリスクをもたらす。

中央銀行が単に金融政策ツールの助けを借りて、景気循環と金融サイクルのバランスを効果的にとることは困難です。マクロ健全性政策の導入により、銀行はそのような状況に対処することができます。中央銀行は、マクロ健全性政策の枠組みを改善し、金融政策と調整することにより、金融の安定性と金融の安定性をよりよく統合することができます。マクロ健全性政策は金融システムに直接かつ集中的に作用し、金融の安定性の保護と体系的な金融リスクの防止に焦点を当てた「適切な救済策を規定する」ことができると同行は述べた。

金融サイクルを評価するための2つのコア指標は、一般化された、またはより広い意味の信用と不動産価格であるとPBOCは述べています。前者は資金調達条件を表し、後者はリスクに対する投資家の認識と態度を反映しています。

次に、中央銀行は、金融政策とマクロ健全性政策の二柱規制の枠組みを改善し続けます。それは、価格を使用して金利と為替レートの市場化改革を規制し、促進することにより、金融政策の枠組みをより良くするでしょう。報告書によると、より多くの金融活動、市場、機関、インフラストラクチャは、マクロ健全性政策の枠組みによってカバーされる予定です。