(Yicai Global) 8月16日-人民元が対ドルで下落し続けているにもかかわらず、いくつかの市場関係者によると、中国の中央銀行は通貨に介入しないという公約を遵守します。

中国人民銀行は昨日、元の中央パリティレートをドルに対して6.93に固定した。毎日のレートを設定し、スポットレートは数値の上下2パーセント逸脱する場合があります。オフショア取引では、人民元は昨年5月以来の安値である6.94まで下落したが、ドル指数は14か月ぶりの高値まで上昇した。

外国為替の専門家であるハン・フイシは、必ずしもドル高が人民元の軟化の背後にある理由ではない、とYicai Globalに語った。新興市場からの通貨は一般的に変動が激しく、7月の中国のマクロ経済データは予想よりも弱く、投資家のレッドバックへの熱意を弱めたと彼は付け加えた。

しかし、BNPパリバチャイナの金利および外国為替ストラテジストであるJiTianheは同意しません。彼は、上昇するドルが元の下落の中心であり、通貨自体の価値が下落していないと信じています。

ほとんどすべての通貨がドルに対して弱まっており、トルコリラの最近のタンキングとポンドとユーロを指摘し、どちらもドルに対して12か月の安値を付けました。

中央介入

人民元の継続的な下落は、中国の中央銀行が通貨を強化するために介入するかどうかを確認するためにすべての目を向けています。しかし、ジとハンの両方がそれが手に渡ったままであると感じています。

規制当局は、為替レートのみに基づく外国為替決定に基づいたことは一度もないとハン氏は述べ、これらの決定は、外国為替の販売と決済、および輸出入に関するマクロ経済データなどの他の市場要因を考慮した後に行われると付け加えた。中央銀行が政策を変更する可能性は、為替レートの変動が貸し手の外国為替販売と決済のバランスに大幅な赤字または黒字をもたらす場合にのみ増加すると彼は述べた。

「二国間変動の原則は、ドルに対する価格の下限を意味するものではない」とハン氏は付け加えた。「ドルがさらに上昇するが、外国為替の販売と決済が大きな赤字を引き起こすことなく比較的バランスの取れたレベルである場合、人民元とドルの為替レートは7を超える可能性があります。」

中国の銀行は6月にD10億米ドルの外国為替黒字を登録しました、国家統計局のデータによると。

ドルに対して他の通貨が下落したことを考えると、人民元が単独で上昇する可能性は低いと、中国金融先物取引所の研究所のチーフエコノミスト、趙清明氏は述べた。。6.9マークは重要ではない、と彼は付け加え、元の最後の主要な切り下げの後の最低点である6.96が重要なしきい値になる可能性があると述べた。

"一般的な市場のコンセンサスは、元の切り下げが妥当な範囲内にある場合、輸出と貿易摩擦の影響を相殺するという点でプラスの効果があるだろう」と述べた。「しかし、過度の弱体化とその結果としての悲観的な感情は、マクロ経済に大きな悪影響をもたらす可能性があります。"

Take Control

多くの人がPBOCが腰を下ろしているのを見て喜んでいますが、世界経済研究所のグローバルファイナンス責任者であるXiaoLisheng政治、即時の行動を見たい。

過去には、シャオ氏は、元が対ドルで7に近づくたびに大量の短期資金が飛び込んだと述べ、中央銀行が介入しなければ、切り下げの期待がさらに高まる可能性があると付け加えた。彼は6.95から7の間の抵抗を望んでいるので、短期投機家は疲れて、しきい値の象徴的な影響を減らします。

元は2016年11月に6.96の8年以上の安値を記録しましたが、今年3月には6.2353の31か月の高値に回復しました。米国との貿易のティフとドルの上昇がそれを自由落下させる前に。

編集者: James Boynton