(Yicai Global) 10月15日-中国のマクロレバレッジ比率の暫定的な上昇は、マクロ経済におけるパンデミック防止と管理措置と回復を背景に引き続き甘やかされると、中国人民銀行は昨日繰り返し述べた。

「私たちが今直面しているのは特別な状況であり、マクロレバレッジ比率の復活は、パンデミックの予防と管理、および国の経済回復に対するマクロ政策支援の現れです」と、PBOCの国勢調査および統計の責任者であるRuanJianhongは述べています。部門、昨日の第3四半期の財務データリリースの記者会見で。「したがって、実体経済への信用支援を拡大するために、マクロレバレッジ比率の一時的な増加を許可する必要があります」と彼女は付け加えました。

当局はまた、第1四半期および第2四半期の企業財務データが発表された4月10日と7月10日に、レバレッジ比率の上昇に対する耐性の高まりを示しました。

マクロレバレッジ比率 (国の総債務と国内総生産の間のレート) を上げることは、経済に対する債務対所得比率が高くなり、債務負担が大きくなり、それに応じてデフォルトリスクが高くなることを意味します。したがって、この比率は通常、経済リスクを評価する上で重要な指標と見なされます。

中国社会科学院の経済研究所が今年初めに発表したレポートによると、中国のマクロレバレッジ比率は、昨年末の245.4% から上半期には21ポイント上昇して266.4% になりました。比率は昨年全体でわずか6.1パーセントポイント上昇しました。

良いブレーキ

発生が予備的に抑制されたため、中国のマクロレバレッジ比率の伸びは大幅に鈍化し始めました。中国社会科学院の経済研究所の報告によると、この比率は第1四半期に13.9パーセントポイント上昇したが、第2四半期には7.1パーセントポイントしか上昇しなかった。

国の年間マクロレバレッジ比率の増加は、2008年から2016年の間に平均11.4パーセントポイントでしたが、この数字は2017年以来平均してわずか8.1パーセントポイントであるとRuanは述べています。したがって、エピデミックの予防と管理、および経済の回復を支援する過程で、マクロレバレッジ比率の暫定的な増加に余裕があります。

「中国の国民経済は着実に回復しており、第2四半期にはGDPのプラス成長が見込まれ、第3四半期にはより高い成長が見込まれている」とルアン氏は述べた。「これにより、将来的にマクロレバレッジ比率を合理的なレベルに維持するための条件が育まれました」と彼女は強調しました。

中国民生銀行の主任研究員ウェン・ビン氏によると、他の国と比較して、中国のマクロレバレッジ比率は平均を上回っていますが、それでも全体的に高くはありません。

したがって、財政政策におけるより多くのレバレッジのために、リーウェイはまだ存在しています。

編集者: Tang Shihua、Ben Armour