(Yicai Global) 7月25日-信用格付け機関は、広州R & F不動産会社 [HK:2777] 、大連万達商業不動産会社 [HK:3699] 、スナックチャイナホールディングスの間の三者取引に対応しました。 [HK:01918]。

Fitch Ratings Inc. は7月23日、R & F PropertiesのBB長期外国および現地通貨発行者格付けとシニア無担保格付け、および子会社の未払い債券格付けをネガティブウォッチリストに含めたと発表しました。不動産会社は29億ドル (199億元) を費やしたためです) ワンダの資産とそのレバレッジが増加しました。

ムーディーズインベスターズサービスは先週、格付けの見通しを変更しないと述べたが、買収はR & Fに悪影響を与える可能性がある。

「提案された買収が正常に完了すると、取引資金の一部が債務融資によってサポートされるため、R & Fプロパティに信用に悪影響を及ぼします。これにより、R & Fプロパティーズのレバレッジを下げるプロセスが遅れる」と語った。

ムーディーズのバイスプレジデントであるZengQixianは述べた。「しかし、R & Fプロパティは、2018年までレバレッジを下げるための措置を継続するために、土地への投資を管理する可能性が高いと考えています。「

R & Fは、全体的な債務水準を引き上げ、調整後の在庫に対する純債務の割合をフィッチのしきい値レベルのほぼ60パーセントにすることが期待されていると格付け機関は述べた。資産の取得により、会社のレバレッジの削減が遅くなります。

この売却は、ワンダが商業的および財政的状況を改善するのに役立つとフィッチ氏は語った。

Standard and Poor's Financial Services LLCがワンダコマーシャルをネガティブに監視していたとき、フィッチはこの取引が会社の見通しを改善すると述べた。フィッチの最新の声明は、ワンダに対する以前の否定的な見通しは、その高いレバレッジに負っていることを示しています。フィッチは、ワンダの純負債を1,240億元から410億元に削減するため、取引が終了すると、ワンダの見通しをネガティブから安定に変える可能性があります。

R & Fプロパティは、ワンダコマーシャルとスナックチャイナの調印式をクラッシュさせました。7月19日。ワンダとスナックの提携は、三者間取引の価値になりました。

市場の顕著な懸念は、取引の価格です。スナックチャイナとワンダの合意では、76ホテルの買収価格は336億元でしたが、R & Fによる77ホテルの購入価格は200億元を下回りました。

R & Fの財務報告によると、ホテル事業は過去5年間で損失を被っています。チャイナインターナショナルキャピタルコーポレーションによると、R & Fの不動産開発の中核事業は、補助事業によって損なわれているという。

R & Fのホテル事業およびその他の事業は、昨年7億3000万元の純損失を計上しました。2015年の6億7000万元の損失と比較して。

この取引でR & Fが買収したホテルの総床面積は3億2,863万平方メートル、客室は23,202室です。それらには、シェラトン、クラウンプラザ、ウェスティン、ヒルトン、ルメリディアンエトワールなどのコアアセットが含まれます。

ムーディーズは、取引が完了すると、R & Fのホテル資産ポートフォリオ (運用中または建設中) は約100に達すると述べました。

ワンダホテル開発株式会社ltd。の [HK:0169] の収益は4260万米ドル (387百万香港ドル) でした昨年は、年間82.8% 減少しました。同社は6,070万HKDを被り、損失の規模が76.9% 減少しました。