(Yicai Global) 3月26日-中国の2つの地方自治体は、個人および中小の機関投資家が債券市場に完全にアクセスできるようにしました。

浙江省と寧波市の8つのパイロット銀行が昨日販売カウンターを開設し、そのような投資家が地方政府の債務を購入できるようにしました。一部のクォータは10分以内に売り切れましたが、他の銀行も強い需要を見ました、とYicai Globalは学びました。

寧波は、土地準備金を購入するために3.04% のクーポンで3年債を発行しました。合計8億4000万元 (1億2500万米ドル) のうち、3億人民元が店頭で入手できます。一方、個人および個人投資家は、浙江省の11億円のオファーの一部を最低投資額CNY100 (USD14.90) で購入できます。5年債には3.32% のクーポンが付いており、都市再生プロジェクトに資金を提供します。

このさらなる開放のおかげで、個人投資家は地元の債券市場で重要な力になると業界の専門家は予測しています。個人は、地元で発行された紙幣の総量の10% から20% 、場合によってはそれ以上を吸収すると予想されます。

ジャストスタート

北京と四川省、陝西省、山東省は間もなく追随する予定です。四川省は5年債の59億3000万円を発行する予定であり、そのうち15億円がOTCであり、個人投資家を対象とした割当が過半数を占めています。

この動きは地元の投資家の範囲を拡大し、取引活動を強化する可能性が高いと業界の専門家はYicai Globalに語った。

地方自治体は、主要プロジェクトのための十分な資金を確保し、投資を安定させるために、今年の最初の2か月で債券発行を増やしました。財務省の計画に基づいて、彼らは2019年に3.08兆人民元 (4592億米ドル) 相当の新しい債券を発行することができ、第3四半期末までにそれをまとめる必要があります。1月から2月の期間に合計7821億元のノートが発行されました。

銀行間市場は、以前は地方自治体の債務を売却するための主要な場所でした。上海証券取引所も2016年下半期に地方自治体の債券を発行することを承認されましたが、店頭債券の販売により、個人が参加できるようになりました。

利回りアピール

OTCの地方債は、投資家に低リスクで中リターンの投資チャネルを提供し、資産配分の多様性を高めると、China Central Depository & Clearingの情報筋はYicai Globalに語った。これらの債券は、ウェルスマネジメント商品の利回りが最近低下し、地方国債の利点を浮き彫りにするため、人気がある可能性があります。

中国銀行国際金融研究所の主任研究員であるLiPeijia氏によると、中央国債と比較して、地方の問題は比較的高い利回りであり、そのリスクは一般的に制御できます。中国の地方政府の債務全体は安全で管理可能な範囲内にとどまっていますが、一部の州や都市では、近年、債務が急速に増加し、返済圧力が高まっています。

銀行のカウンターで販売された地方国債はほとんどが特別債であり、投資プロジェクトからの収入に裏打ちされていることが多いため、より信頼性の高い返済源があります。

地方債は、流動性要件を満たすだけでなく、銀行が融資公約を認めた担保になる可能性があるため、ビジネス顧客にとっても非常に魅力的です。しかし、地方国債はリスクが比較的低いにもかかわらず債務不履行に陥る可能性があり、投資家は自分のリスク選好に基づいて選択を行う必要があると彼は警告した。