(Yicai Global) 10月31日-ここ数週間の社会的資金調達と広く測定されたマネーサプライ (M2) の成長との間の大きな不一致は、金融のレバレッジ解消の産物であると、中国人民銀行のカウンセラーであるShengSongchengは述べた。PBOC) 、中国の中央銀行。中国は金融レバレッジ解消キャンペーンを前進させているため、社会金融とM2の成長とのギャップは縮小し続け、M2の増加は来年2桁の領域に戻る可能性があります。

社会的資金調達とM2成長率の間のギャップの拡大は、全国的に広範な懸念と激しい議論を引き起こしました。チャイナファイナンスに掲載された最近の記事でシェンは意見を述べた。

先月末の時点で、中国の社会金融は合計172億2300万元 (25億米ドル) で、前年比13% 増加し、昨年の同時期と比較して0.5ポイント速くなっています。PBOCショー。広範なマネーサプライは、同期間に毎年9.2% 増加して165億5700万人民元になり、前年比2.3ポイント減少しました。

今月は、社会金融の動きとM2の数値との間に大きな不一致が見られました。前者は、2016年9月に記録された1パーセントポイントと比較して、9月に後者より3.8パーセントポイント速く成長しました。

社会金融とM2は同じコインの両面であるとシェンは説明したが、統計的方法の違いにより、2つの指標間に定量的同等性を確立することはできない。使用されたデータと形成メカニズム。

言い換えれば、ソーシャルファイナンスは、金融機関 (貸し手) と金融商品発行者の観点から、金融セクターが実体経済に提供するサポートを測定します。対照的に、M2は金融機関の借入、ひいては実体経済のために金融システムによって提供される流動性と購買力の総量を示しています。後者は、社会における総資金需要を測定します。

歴史的データは、2つが互いに非常に関連性があり、ほとんどの場合ロックステップで移動することを示唆しています。ソーシャルファイナンスとM2の成長の間のギャップの拡大は、金融規制の強化とレバレッジ解消の結果です。

1月から9月にかけて他の金融機関へのマネーサプライヤーの貸付が減少したため、M2の成長率は前年比で5.8ポイント低下したとシェン氏は付け加えた。しかし、金融のレバレッジ解消が深まるにつれて、社会金融とM2の成長のギャップは縮小し続け、M2の成長は来年2桁の領域に戻る可能性があります。