(Yicai Global) 4月17日-アナリストによると、鉱工業生産、小売統計、国内総生産の6.4% の成長など、中国の予想を上回る第1四半期の経済データは、経済が安定していることを示しています。

コメルツ銀行のシニアエコノミスト、周ハオ氏は、購買担当者の指数と信用データが経済の楽観的な主な源であり、GDPは四半期ベースで1.4% 減少したと語った。

3月の鉱工業生産データは8.5% 急増しましたが、小売売上高データも市場の予想を上回り、固定資産投資は全体的に引き続き堅調でした。

業界と小売の売上データは、予想される5.9% と8.4% に対して、それぞれ8.5% と8.7% 増加しました。JPモルガンアセットマネジメントのチーフアジア市場ストラテジスト、徐昌台氏は、このニュースは一般的に中国の経済成長が底を打ったことを確認していると述べた。成長の勢いと信用データの改善は続くだろうし、貿易の不確実性の緩和も経済見通しを後押しするだろうと彼は付け加えた。

データは最初の2か月のデータから改善されましたが、一部は年間ベースでまだ弱いものでした。たとえば、第1四半期の国内固定資産投資 (農家を除く) は10.2兆元 (1.5兆米ドル) で、年間6.3% 増加しましたが、前年同期から1.2ポイント減少し、0.2ポイント増加しました。2019年の最初の2か月。

消費財の総小売売上高は年間8.3% 増加して9.78兆元になりましたが、拡大は前年同期を1.5ポイント下回り、2019年の最初の2か月より0.1ポイント増加しました。

商品の輸出入は年間3.7% 増の7兆元に達し、その上昇は1月と2月より3ポイント高かった。

最近のデータを考えると、金融政策をさらに緩和するためのスペースは短期的には制限されるだろうと周氏は述べた。当局は、現在の金融政策が経済を安定させることができるかどうかを引き続き観察し、さらなる準備預金比率の引き下げの可能性は小さい。

今年の経済安定化の基本的な調子は変わらない、と徐氏は語った。ただし、新たに追加された刺激策では、さらなる調査が必要です。今年のGDP成長目標は6% から6.5% の間であり、最新の第1四半期のデータは範囲の上限に近かった。

中国は再び債務増加をもたらすことを望んでおらず、2017年からのレバレッジ解消措置により、マクロレバレッジ比率が一定のレベルで安定したと徐氏は述べた。したがって、中央銀行はRRR削減に関してより忍耐強くなり、他のより控えめなツールを使用する可能性があると彼は付け加えた。

編集者: ウィリアム・クレッグ