(Yicai Global) 12月10日-昨日の中央銀行のデータによると、中国の広範なM2マネーサプライ、新規人民元ローン、社会金融はすべて先月、緩やかで安定した成長を維持しました。市場の流動性は安定しているが、信用拡大はピークの兆しを見せている、と市場アナリストは語った。

11月の人民元融資は1兆4,300億人民元 (2,192億米ドル) 増加し、前年比456億人民元 (70億米ドル) 増加した。社会金融は2兆3000億元増加し、年間140.6億元増加し、M2は前年同期比10.7% 増加し、それぞれ前月と前年同期から0.2ポイントと2.5ポイント増加した。狭いM1のお金は、年に10パーセント、月に6.5パーセントポイント拡大しました。

M2は、「通貨の流動性は依然として比較的安定している」と、チーフエコノミストでZhixin Investment ResearchInstituteの責任者であるLian PingはYicai Globalに語った。

M1は企業の需要預金を表しており、成長率が高いことは経済がより活発になっていることを示しているため、M1の成長率は引き続き上昇しているとLian氏は述べています。M1は来年の初めに上昇し続けると予想されます。

中国民生銀行の主任研究員であるウェンビン氏は、新しい信用は、金融政策が徐々に正常に戻ったことを反映して、期待に沿ったものですが、実体経済の回復をサポートするには、構造的な最適化が依然として必要です。

ピークの兆し

中信証券研究所の副所長である明明氏によると、信用拡大はピークの兆しを見せているという。住民の中長期借入の前年比増加は11月も引き続き減少しており、これは昨年同期の住宅販売の高い基盤に関連している可能性があります。ただし、不動産需要は引き続き堅調であると予想されます。

社会金融は11月も安定した成長を続け、国債が主要な要素になっていると中央銀行のデータが示しています。

最近の一連のデフォルトの影響を受けて、11月の新規社債純融資は前年比2,468億元減少して862億元になりました。この状況はしばらく続くかもしれないが、来年の債券市場が安定するにつれて改善する可能性が高いとリアン氏は述べた。

一方、11月の国債発行は4,000億元増加し、前年比2,284億元増加した。「財政資金調達は、12月の社会的資金調達の成長の主要な要素であり続けると予想されている」とMing氏は述べた。

リアン氏は、中央銀行は来年の初めまで重要な金融政策の動きを行わないと述べ、年末に市場流動性に段階的な変化があるかもしれないと付け加えたが、中央銀行は主に維持しようとする公開市場操作による流動性のバランス。

最近の社債のデフォルトを受けて、資金調達の需要は強いが、中央銀行は合理的かつ十分な流動性を維持するために、リバースレポと中期貸付ファシリティの運用を引き続き増やすことが期待されている。

編集者: トム・リッピング