(Yicai Global) 10月15日-豚肉価格の高騰により生活費が前年比3% 押し上げられたため、中国の消費者物価指数は先月6年間で最も速いペースで上昇した。しかし、ある専門家によると、消費者物価指数の商品バスケットでの豚肉の重みの低下を考えると、金融政策はそれほど制約されないでしょう。

国家統計局が本日発表したデータによると、9月の豚肉価格は前年比69.3% 上昇し、先月から22.6ポイント上昇し、消費者物価指数の上昇に約1.65ポイント貢献しました。

豚肉価格の高騰は、一般的なインフレではなく構造的な価格上昇の結果であると、中元銀行のチーフエコノミスト、ワンジュン氏はイチャイグローバルに語った。彼は3つの理由を挙げた。

第一に、豚と石油を除けば、消費財の価格はほとんど上昇していません。これら2つの商品のコストの増加は、需要ではなくサプライチェーンのショックによるものです。

第二に、中央銀行が使用するマネーサプライの指標であるM2は、8月に前年比でわずか8.2% 増加し、中国のマネーサプライが緩やかで抑制されていることを示しています。

第三に、価格インフレの指標である国内総生産のデフレーターは、上半期にはわずか1.5% でした。それは低レベルにとどまり、一般的なインフレの一部ではありませんでした。

短期的には豚肉の価格は安定していると予想されますが、来年または2年にわたって中国全土で肉が不足し続けると価格が上昇し、中国のCPIに長期的な影響を与える可能性があるとWang氏は付け加えました。

豚の農業が回復

養豚が再開された州では、子豚の飼料と豚の販売が増加したことで、群れの補充に対する信頼の回復が見られると、農業農村部獣医局の局長であるヤン・ジェンハイ氏は最近述べた。

今年末までに、アフリカ豚コレラの発生は衰退すると予想されており、さまざまな政策が行われるはずだったとヤン氏は語った。その時までに飼育能力は底を打ち、安定し、豚肉の供給は徐々に回復するはずです。

工場価格が下がる

企業の収益性の重要な指標である中国の工場ゲート価格は、石油と天然ガスの抽出コストが急激に下落したこともあり、9月の3年以上で最も下落した。

本日発表されたNBSのデータによると、生産者物価指数は先月、前年比1.2% 下落し、8月の0.8% 下落から下落した。これは2016年7月以来の急降下です。

ミンシェン証券のマクロアナリスト、謝雲梁氏は、世界経済の圧力が高まる中、一般的に工業商品価格の上昇は弱かったと述べた。

それは今後数ヶ月にわたってより高い基盤と組み合わされて、PPIに圧力をかけ続けるだろうと彼は言った。継続的な落ち込みは、産業利益の回復につながるものではなく、産業投資のさらなる減少につながる可能性があります。

生産者物価指数は4月から下落しており、7月からマイナスの領域にあります。