(Yicai Global) 8月12日-中国は昨日7月の経済データを発表した。アナリストは、外需の鈍化、住宅ローンの規則の厳格化、それほど緩くない財政政策、Covid-19のパンデミック、および予想よりも低い数値に対する異常気象を挙げました。

数字は信用需要が不十分であることを示しており、財政政策をさらに緩和する余地があることを示唆している。

中国人民銀行のデータによると、経済における信用と流動性の幅広い指標である社会金融は先月、1兆6000億元 (1637億米ドル) 増加し、先月の3.67兆元を大きく下回った。

広範なマネーサプライであるM2は、前年比8.3% 増加し、6月から0.3ポイント減少しました。元が指定したローンは1兆8000億円で、6月の2兆2000億円の増加をはるかに下回っています。

3つの数値はすべて、Yicai Globalが調査したチーフエコノミクスの平均予測を下回っていました。彼らは、社会金融が1.75兆元、M2が8.75パーセント、人民元ローンが1.17兆元増加すると予想した。

中国民生銀行の主任研究員であるWen Binは、社会金融データが予想よりも弱い2つの理由を挙げました。第一に、リスク防止政策の下で、銀行ローンとオフバランスシートの資金調達は減少しました。第二に、国債の売り上げは過去数年よりも大幅に遅れています。

7月の国債の純融資額はCNY182億 (281億米ドル) で、前年比3,639億人民元減少し、財政努力の明確な兆候がまだないことを示しています。

Zhixin Investment ResearchInstituteの主任研究員であるWangHao氏によると、不動産規制政策も人民元の新規融資の減少の主な理由です。住宅用不動産ローンの成長を測定する中長期の家計ローンは、最近厳しくなった不動産規制の中で減少しました。

PBOCのデータによると、7月の中長期家計ローンは3,974億人民元で、6月の5,156億人民元から減少しました。

外需の鈍化、Covid-19のパンデミックの復活、異常気象により経済活動が大幅に抑制され、人民元ローンとM2の増加が鈍化したとアナリストは述べた。

下半期には、金融政策ツールは、海外インフレ、米連邦準備制度理事会の金融政策の変更、国内インフレ圧力など、さまざまな要因によって制限されると述べ、これにより財政政策が開始される余地が残ると付け加えた。。

中国エバーブライト銀行の金融市場部門のアナリスト、周茂華氏は、中国の財政政策を適度に調整することが可能であると述べた。急激な浮き沈みがなく、景気回復は全体的に安定したままであると彼は付け加えた。

編集者: Xu Wei、Peter Thomas