(Yicai Global) 10月16日-中国が昨日香港で発行した60億米ドルのソブリン債は、米国の投資家に直接ドル債務を売却した最初の機会であり、5回近くオーバーサブスクライブされました。

3年、5年、10年、30年債の利回りは、それぞれ0.425パーセント、0.604パーセント、1.226パーセント、2.31パーセントでした。価格は当初の価格ガイダンスを25ベーシスポイント以上下回り、財務省が4年間で設定した最低金利を記録しました。

中国経済がコロナウイルスの影響から急速に回復し続けているため、債務売却は280億米ドルの注文を集め、問題の4.7倍になりました。

今年拡大するのは中国だけであり、国際通貨基金は10月13日、ワシントンに本拠を置く組織が世界第2位の経済の年間成長予測を1% の予測から1.9% に引き上げたことを繰り返した。6月に作られました。

ドイツ銀行の中国債務資本市場の責任者であるサミュエル・フィッシャー氏は、Yicai Globalに対し、中国の株式は上昇しており、国内消費は、この問題の肥沃な基盤を提供した要因である、と語った。このオファリングは早い段階で多くの投資家の注目を集め、市場の楽観主義もそれにプラスの影響を与えました。

米国規格

この売却は、中国が2017年にオフショア債務販売プログラムを復活させて以来、5番目の外貨建ての募集でした。また、米国証券取引委員会の規則Sと規則144Aの両方を発行に採用したのはこれが初めてです。

海外の米ドルベースの債券販売は、一般的にこれらの基準に従います。両者の主な違いは、米国の資格のある機関投資家に債券を発行できるかどうかです。規則144Aは、米国のオンショア市場で適格な機関投資家に発行された債券に適用されます。Reg Sには、米国のオフショア市場で債券を発行できるようにするための開示要件が緩和されています。

規則144Aは、民間証券の取引に関する証券取引委員会の制限を修正し、通常の2年ではなく、より短い保有期間 (6か月または1年) の資格のある機関投資家間で取引できるようにします。Reg Sは、1933年証券法第5条の登録要件から「米国外で発生する証券の提供と販売」を免除しています。

中国の財務省は、米国のオンショアおよびオフショアの資格のある投資家を含めるために、Reg SまたはRule 144Aを採用しました。

インデックスの包含

世界第2位の中国の債券市場は、海外投資家にとってさらに魅力的なものになるでしょう。FTSEラッセルは9月24日、来年10月から中国を主力の世界国債指数に追加すると発表しました。ブルームバーグ・バークレイズとJPモルガンに次ぐ、中国政府の債務を含めるのは3番目の主要な世界債券インデックスコンパイラです。

FTSEラッセルが影響力のあるベンチマークに債務を追加するという決定は、2022年末までに中国の債券市場に1,700億米ドルもの追加資金を引き付ける可能性があるとスタンダードチャータード銀行中国のマクロ戦略チームは当時のメモで述べています。

60億米ドルのソブリン債売却の主な本管には、ドイツ銀行、バンクオブアメリカ証券、シティグループ、スタンダードチャータード銀行、中国銀行、中国建設銀行、チャイナインターナショナルキャピタルコーポレーションが含まれます

編集者: ベンアーマー