(Yicai Global) 12月29日-S & P Global China Ratingsは昨日、中国国家建設シルクロード建設投資グループに、外資が完全に所有する中国初の信用格付けでAspcレベルを付けました。中国の金融会社。

陝西省北西部の西安に本拠を置く中国国家建設SilkRoad Construction Investmentは、世界最大の建設会社であるグローバルエンジニアリング大手の中国国家建設エンジニアリングの完全所有ユニットです。

S & P Global China Ratingsの最高のクレジットスコアはAAAspcです。S & Pグローバルチャイナユニットはレポートで、Aspcの格付けは、CSCEC SilkRoadの厳格な投資規律と意思決定、プロジェクトの投資品質の向上、およびプロジェクトが配置されている分野での総合力の向上を反映していると述べています。

「この格付けは、外国機関からの最初の公的企業体の格付けであり、AAA以外の格付けです」とS & Pグローバルチャイナレーティング内の情報筋はYicai Globalに語った。情報筋は、「当局は以前、ICBCファイナンシャルリースなどの金融機関のみを評価した」と述べ、「格付けの中央値は通常BBBspcである。つまり、発行者は、極端な変化なしに、今後2年ほどで比較的安定した信用パフォーマンスを得ることができる。経済と外部環境。」

全体として、CSCEC SilkRoadの財務リスクは制御可能であり、同社のレバレッジは現在のレベルで安定すると当局は述べた。S & Pグローバルチャイナレーティングスによると、すべてのプロジェクトは建設中であり、CSCEC SilkRoadは今後も高いレベルのレバレッジを維持する予定です。CSCECは、ユニットの投資、運営、財務の厳格な管理を容易にすることはできません。これにより、親は開発をタイムリーに追跡し、極端な状況でサポートを急ぐことができます。

評価の執着

「」spc「」接尾辞は、クレジットスコアを中国単位および米国の親会社と大きく区別します。中国で使用されている方法論は親の創造物ですが、「」Aspc「」の評価は、国内の「A」の評価と単なる同等ではありません。

中国でAAAと格付けされた債券は、S & PグローバルレーティングによってBBBとAAに分類されると予想されている、とShenwan Hongyuan Securitiesは以前の分析で述べています。中期的には、外部格付けを導入することは、規制当局が国内事業を標準化するための措置を引き続き講じるという強いシグナルを送ります。これは間違いなく中国と海外の基準の間のギャップを狭め、横行する格付けのインフレをチェックします。

外資系機関は依然として中国で大きな課題に直面しています。規制当局は、ビジネスガイダンスの多くの基礎として外部格付けを長い間使用しており、Yicai Globalの姉妹出版物であるYicaiが以前に報告した「」AAAに対する発行者の固執に貢献しています。たとえば、発行者は債券の募集の資格を得るためにAAAまたはAAの外部スコアを取得する必要があり、これにより、格付けを膨らませたり、AA未満の格付けの会社が債務商品を発行することを禁じたりする可能性があります。

2018年6月27日に結成されたS & Pグローバルレーティングスの完全所有ユニットであるS & Pグローバルチャイナレーティングスは、中国の債券市場における信用格付けと評価および関連事業を行っています。

編集者: Xu Wei、Ben Armour、Xiao Yi