銀行ローンはTSFの60% 近くを占めており、3月以降やや急速に成長しています。ただし、企業への信用の加速の多くは、社債の発行によるものです ( 図3)。

郭会長によると、銀行システムではなく債券市場などを介して直接資金を調達することを企業に奨励することは、「金融供給側の構造改革」の一面です。ダイレクトファイナンスには2つの利点があります。まず、通常、企業は銀行よりも市場から借りる方が安価です。第二に、債券の投資家基盤が拡大するにつれて、企業金融に関連するリスクをより広く広めるのにも役立ちます。

図3

郭会長は、企業の財務コストを下げることが、銀行の利益を非金融会社に移転するための重要な方法であると述べました。彼は次の例を挙げています。現地通貨ローンの発行済み株式は約165兆円です。平均貸出金利がパーセンテージポイント低下した場合、それは1兆6,500億円の企業にとっての節約になります。

確かに、金利は下がっています。 図4 は、一般ローンの平均金利が2019年6月から2020年6月の間に70ベーシスポイント低下したことを示しています。これにより、企業は借入コストを大幅に削減できます。

ただし、銀行の純利息マージンは同期間に10ベーシスポイントしか低下しなかったことに注意してください。これは、企業の貯蓄のほとんどが預金の支払いの減少によるものであることを示唆しています。したがって、より低い貸出金利は、銀行の利益を企業に移転するよりも、貯蓄者から借り手への資金のシフトであるように思われます。

図4

政府の回復プログラムの一部には、中小企業の信用へのアクセスを改善することが含まれます。しかし、中国の金融システムは、そのようなエクスポージャーにはリスクを軽減し、管理コストを削減し、利益を押し上げる隠れた保証があるため、長い間、国営企業を貸し出す傾向がありました。さらに、銀行は中小企業の信用の質を評価するのに苦労することがよくあります。

Guo会長は、銀行がビッグデータ、クラウドコンピューティング、人工知能を活用して、中小企業への融資に伴うリスクをより適切に評価し始めていると述べています。これらの新しいテクノロジーにより、銀行は小規模企業の金融サービスへのアクセスを改善することができました。実際、中小企業は、今年これまでに発行されたすべての新しい非住宅ローンのそれぞれ23% と19% を取得しました。それにもかかわらず、 図5 が示すように、銀行は中小企業 (SME) の未払いの非住宅ローンのシェアを2017年12月のピークに戻すために懸命に努力し続ける必要があります。

図5

この今年、経済状況が悪化したため、銀行の不良債権 (NPL) は0.32兆元増加して2.74兆元 ( 図6) になりました。銀行はこれらの新しい不良債権に対してCNY兆0.50の引当金を取りましたが、それでも、不良債権の補償率はわずかに低下しました。