(Yicai Global) 7月14日-人民元のバリュエーションにより、過去数週間にわたって海外のトレーダーは中国の通貨について曖昧になっています。一方で、人民元の価値は米ドル安に伴い徐々に上昇しているが、一方で、ドル高の期間は終わっておらず、中国の在庫期間はピークに達しそうだと予想されている。矛盾は、為替レートの将来の傾向について疑問符と不確実性を引き起こします。

昨日、元のドルに対する中央パリティは66ポイント上昇し、6.7802に達した。7月12日の人民元の為替レートは115ベーシスポイント上昇して6.7868に達し、6月30日以来最大の上昇となった。これは、金利引き上げに対する連邦準備制度の鳩の態度と、トランプとロシアの関係に関する最新の動向に起因しています。米ドル指数は先月のほとんどで97から95未満に継続的に低下し、その後95前後にとどまりました。

7月12日、カナダ中央銀行は金利を25ベーシスポイント引き上げることを発表し、米連邦準備制度理事会の利上げに続く主要国による金利引き上げの最初の事例を示しました。それはドルに対して弱気なアプローチをもたらすかもしれません。

コメルツ銀行のチーフチャイナエコノミスト、周ハオ氏は、「人民元のショートセルに従事する最近のオフショアショートセラーは、そのようなビジネスが困難になったため、ほとんど姿を消した」と語った。「反周期的な規制要因は、規制における技術的手段にすぎません。主な貢献者は、資本流出の慎重な管理であり、人民元の切り下げへの期待を和らげました。」

彼は、人民元が1年で2% 切り下げられる可能性があると考えていますが、それでも当面は上昇する可能性があります。将来。「米国のインフレ率が上昇すれば、ドル高の期間が回復する可能性があります。インフレが安定したときだけ、人々は金利上昇の期間に強い自信を持つでしょう。そうでなければ、ドルは短期間で上昇するのに苦労するでしょう。」

中国と他の国の両方の主流機関は、今年の前半に、首都が米国からヨーロッパ市場に飛んだと信じています。新興市場とそのような傾向は続くでしょう。資本フローの変化は、米ドル指数が今年のピーク値である103.8から約95.5に低下した理由も部分的に説明しています。

さらに、中国の着実なレバレッジ解消の進展が安定化の理由の1つです。元。外国の機関は一般的に進歩について楽観的であり、それが長期にわたって健全な経済発展を促進すると考えています。中国の野村総合研究所の株式調査責任者である劉明ディ氏は、「金融のレバレッジ解消は相対的な下振れリスクを引き起こす可能性があるが、状況は予想よりも良いようだ。外資は、比較的安定した政治経済環境を享受している中国市場にもっと関心を持っているようだ。」