(Yicai Global) 5月7日-上海証券取引所は、中国東部の主要都市の主要指数が昨日5.6% 急落した後、今月成熟した50の上場投資信託オプション契約の取引を停止しました。香港成長企業市場指数も約8% 下落しました。

多くの投資家は、規制当局が最近4月22日にそのような取引の規制を緩和し、取引手数料を引き下げたことを考えると、この動きは指数先物のショートセルが下落の重要な要因であったことを示していると信じています。

この動きは、実際には昨日の市場の急落とは無関係であり、契約の取引量が一時停止を正当化するために特定のしきい値に達した結果でした。

制御システムは、1か月にSSEの50のETFの公開利息契約の株式数が、規制に従って、流通している株式の総数の75% に達するか、それを超えるとトリガーされます。比率が70% を下回る次の取引日に取引が再開されます。

通常、インデックス先物は、株式市場のロングポジションを保護するための戦略です。中長期的には中国のA株にほとんど影響を与えませんが、株式は非常に不安定で投機的であり、投資家は主に勢いのある投資を採用しているため、短期的には勢いを増しています。

「ブラックスワン事件後の条件の1つは、商品のショートセルを通じて株式を保有するロングポジションを保護するためにヘッジすることでした」と市場筋は昨夜Yicai Globalに語った。「もう1つは、株式を保有していないネットショートポジションです。たとえば、投資家は、株式市場が低く開いたときに、ショートセルを介して利益を得ることができます。」

株価指数先物は、勢いのある投資で株価の下落を加速させたと彼は付け加えた。

市場は、規制の緩和と外国人投資家の先物へのアクセスが、外国ファンドがインデックスを操作する方法を提供し、さらには急激な変動につながるかどうかについて、より懸念しています。

「株価指数先物の資金調達構造と機能は、デリバティブを抑制することによってスポット市場に影響を与える可能性を排除している」と上海に本拠を置く先物会社の資産運用会社はYicai Globalに語った。

ショートセルは主にヘッジ取引の需要によるものですが、規制当局はネットショートポジションを許可せず、金額を制限しているとインタビュー対象者は付け加えました。

編集者: Liao Shumin