(Yicai Global) 12月18日-中国の中央銀行は、昨日、記録上最長の36日間の休止を終えた後、本日、再び短期金融市場に資金を注入しました。

中国人民銀行は、過去2日間で合計3,400億円 (493億米ドル) の7日間の逆買戻しを実施しました。これには、今日の1,800億円が含まれます。金融当局は声明のなかで、銀行システムにおいて合理的に十分な流動性を維持するだけでなく、迫り来る納税期限、国債の返済、金融機関による必要な準備金の支払いを相殺することを目的としたと述べた。

逆買戻しは、PBOCが証券を相手に売却し、指定された価格と時間で買い戻すことに同意する取引です。売却価格と買戻し価格の格差は、中央銀行が支払う利子です。

DR001、つまり銀行間市場における1日の誓約レポレートは2.55% でオープンし、最終日の加重平均価格は2.6482パーセントと報告されました。DR007、つまり7日間の誓約レポレートは2.65パーセントでオープンしました。最終日の加重平均価格は2.6922パーセントでした。

銀行システムの流動性は一般的に合理的かつ適切であり、場合によってはより高いレベルが利用可能ですが、PBOCが逆レポを控えた期間中は資本供給が十分でした。

季節の需要

現在、銀行の流動性は十分ですが、季節的な影響が現れ始めていると考えるアナリストもいます。新年と中国の春節の休暇の間にお金の需要が増加する傾向があり、1か月の上海銀行間取引金利 (Shibor) は先月末の2.7% から現在の2.9% に上昇し、2年連続で大幅に上昇しました。数週間。夜通しのShiborも先週、1週間のカウンターパートに近いレベルまで大幅にリバウンドしました。

Shiborは、信用格付けの高い銀行が提供するすべての銀行間人民元貸出金利を平均することによって策定された無保証の卸売金利です。

しかし、中長期のShiborは大きく変動していません。PBOCの金融規制および統制政策は、今月の米連邦準備制度理事会の利上げやその他の要因が予想される前に、より慎重になり、米中スプレッドを縮小します。

十分な流動性目標

適度に十分な流動性を維持することは、依然として銀行の公開市場運営の目標です。経済が下落すると、わずかに緩い金融条件が必要になるが、これらは外部の均衡を考慮に入れなければならない、とPBOCの李剛知事は12月13日に述べた。。本質的および無関係の平衡はバランスをとらなければならない、と彼は述べた。

最適なバランスポイントの発見と同様に、景気後退時の外部均衡における内部経済要因にも焦点を当てる必要があるとYi氏はアドバイスしました。

中央銀行は、量的統制への主要な依存から、経済規制の主な手段としての価格抑制の設定に切り替える過程にあると彼は述べた。

これらの過程で、PBOCは定量的統制と価格統制の両方を採用するだろうと彼は言い、後者は前年度よりもますます重要になっているが、ファンダメンタルズ、メカニズム、人気のある考え方。

編集者: ベンアーマー