(Yicai Global) 1月10日-中国の中央銀行は、元の1日の参照レートの見積もりを計算する際に、反循環係数の使用を停止するよう一部の貸し手に通知しました。言っている。通貨は陸上とオフショアの両方で急落しました。

モデルの他のパラメーターに調整は行われておらず、中国人民銀行は最新の変更の理由を示していないと報告書は述べています。中央銀行はまた、ボラティリティを減らすために昨年導入した反循環要因の計算式を開示しなかった。

陸上人民元は4.30pの時点でドルに対して6.5207で引けた。m。昨日は、前日の公式終値から251ベーシスポイント下落し、ナイトセッションの終値から223ベーシスポイント下落しました。オフショア人民元は6.53のしきい値を下回り、6.5330で取引を終え、1日で360ベーシスポイント下落しました。

中国外国為替貿易システムは、人民元のミッドレートの見積もりの提出に反循環的要因を追加することを検討した、と昨年5月に述べた。そのモデルの下で、ドルに対する元の中央パリティレートは、前日の日セッションの終値によって共同で決定されました。通貨バスケットに対する元の為替レートの変化と反循環要因。

「中国の外国為替市場は、市場の需要と供給を歪め、市場の為替レートのオーバーシュートのリスクを高める一定レベルの「循環性」のために、不合理な期待を抱く傾向があります」と国営通信社新華社は本日、中国外国為替貿易システムを引用しています。

反循環的要因は、元の動きに対する不合理な市場の期待を正すのに役立ちます。これは、前日の終値の役割を弱め、1日の固定金利を決定する際の通貨バスケットに対する元の為替レートの変化を示します。中国は、人民元の動きが経済のファンダメンタルズをより正確に反映し、景気循環の行動を減らすことができることを望んでいます。

通貨の為替レートはファンダメンタルズによって決定されるべきです。改訂モデルが導入される前は、為替レートは中国の経済ファンダメンタルズを正確に反映することができませんでした。ドルの下落と中国の主要な経済指標が全体的に改善しているという事実を考えると、人民元はドルに対して反発するはずでした。当時、これらの要因のどれも減価を正当化しませんでした。これは主に人民元安に対する不合理な期待によるものでした。