(Yicai Global) 8月27日-中国の中央銀行は、8月21日から3日間連続で14日間のリバースレポ契約を実施するという珍しい措置を講じており、これが金利の引き上げにつながる可能性があるという懸念を引き起こしています。

中国人民銀行は、先月の25日以降、四半期ごとに14日間のリバースレポを実施することはめったにない、とCITIC証券研究所の副所長である明明はYicai Globalに語った。「2018年の第3四半期以降、事業のルールを破り、市場の憶測を呼び起こしました」と彼は付け加えました。

しかし、14日間のリバースレポは、より一般的に使用されている7日間のツールよりも高い金利を持っているが、これをより高い金利の前兆と解釈するのは時期尚早であると多くのアナリストは述べた。今月の国債の発行と財政支出の鈍化は、市場に大きな流動性ギャップをもたらしました。

財政的負担はpost-Covid-19期間全体よりも大きいとミン氏は語った。中央銀行は、流動性を補完し、市場資本を安定させるために、7日間および14日間のリバースレポを通じて市場への流動性注入を強化したと彼は付け加えた。

「PBOCは、2016年の第4四半期にレバレッジを削減し、アイドル状態の資金を防ぐ必要があったように、金融政策を引き締める理由はありません」とMing氏は述べています。

江海証券のチーフエコノミスト、ク・チン氏は、「中央銀行の14日間のリバードレポドライブの期間と規模を待つことができる」と述べた。「期間が短く、規模が大きい場合、中央銀行が金融政策を変更する可能性についてあまり心配する必要はありません」と彼は付け加えました。

PBOCが14日間のリバースレポの実施を開始して以来、債券市場は大幅に弱体化しています。国債先物は昨日の終値で下落した。1年、5年、10年の先物契約の価格はすべて、昨年末以来の最低水準まで下落しています。

リバースレポ契約は、金融機関が継続的な業務に資金を提供するための一時的な貸付施設を提供するために使用する主要なツールです。買い手は、有価証券のバスケットを一定期間一時的に購入し、わずかに高い価格で売り戻すことを約束します。

編集者: Tang Shihua、Kim Taylor