(Yicai Global) 7月6日-Modern Farming Holdings Co. [HK:1117] は最近、生乳価格の下落やその他の原因による巨額の損失に起因する利益警告を発しました。

しかし、インサイダーは別の話をしました。

損失は、モダンファーミングの大規模な繁殖の高コストに起因すると彼らは述べた。リーガルウィークリーが昨日報告したように。

Modern Farmingは、6月30日までの6か月間で、少なくとも7,305万米ドル (5億人民元) の株主に帰属する合計純損失が記録されるとの予想を表明する以前の利益警告を発表しました。

「中国の生乳の提供価格は、2017年上半期に昨年同時期に急落しました。Modern Farmingが業績の悪化を説明したように、この会社の業績は前年比で11% 近く減少しました。また、現金以外の損失と不良債権の引当金も会社の財政を赤字に引きずり込んだ要因であると述べました。

「生乳の販売価格の低下」が最も直接的な原因であり、上級酪農研究者のソン・リャンが観察したように。「生乳市場はモダンファーミングを支配しています。現在の乳製品市場は、価格の低下と下流企業からの牛乳収集の制限された規模を特徴としています。Modern Farmingは、販売量の減少にまったく悩まされていませんが、販売価格は確かに下落しており、営業収益と利益の減少につながっています。

"私の見解では、ModernFarmingの窮状の真の根底にあるのは、その規模が大きすぎることです。ますます内面化された乳業を背景に、中国のプレーヤーは生乳の価格競争の中でこれまで以上に顕著な不利な点に直面しています。そのため、同社は最も基本的なレベルでお金を失っています… 「生乳の販売価格の低下」は直接的な原因、一方、「アンダーリング」要因は、費用のかかる大規模な栽培であり、生乳に対する世界的な競争力の欠如を引き起こしています。"

" 確かに、現代の農民のクライスもある程度有効ですが、この損失を引き起こすには十分ではありませんでした」と業界の専門家であるワン・ディンミアンはソンに同意しました。「中国全土に非常に多くの牧草地があるのに、なぜ現代農業のすべてのカウンターパートが同じ市場の背景に対する損失の影響を受けないのですか?」

王は、会社がそれ自体の問題のために事実上打撃を受けたと主張した。「その主な問題は、過剰な投資と規模にあり、内部コストが制御不能になっているままです。真のインサイダーは、10,000頭の繁殖基盤を持つ牧草地の管理を管理することは非常に難しいことを知っているでしょう。これには、環境保護、病気の予防、飼料の合理的な使用、原材料の購入が含まれます。たとえば、冗長な飼料の場合、劣化が発生し、コストが増加します。したがって、これらは現代農業の本当の問題であり、それが中小企業である場合、そうでなければそのような実質的なリスクにさらされることはありません。"

同社は、12月31日の時点で、中国で26の10,000頭の畑を誇り、合計で約229,200頭の牛を飼育しています。これらの牧草地は、黒竜江省、河北省、内モンゴル自治区、山東省、安徽省など、中国の7つの州または自治区に点在しています。

生乳事業の収入は39億8800万元で、牛飼育事業の売上原価は27億6300万元でした。昨年のModernFarmingの年次財務報告によると、総収入の69% に相当します。