(Yicai Global) 4月1日-J.P. モーガン・チェースは、今年の夏に投資家のセンチメントを測定するために年次インデックスガバナンス会議を開催し、金融サービス会社のグローバル債券ベンチマークに中国債を含めることを決定する可能性があるとYicai Globalは学びました。

このような動きは、ブルームバーグが人民元建ての政府証券と政策銀行証券をその旗艦ブルームバーグバークレイズグローバルアグリゲートインデックスに初めて追加した今日のマイルストーンに続くでしょう。FTSEラッセルは昨年、中国の陸上債を世界国債指数に含めることを検討すると発表した。

J.P. Morgan Chaseは、これらの債券を、独自のJ.P.を含む世界の3つの主要な債券ベンチマークに含めると考えています。モーガン新興市場国債指数はグローバルに多様化し、2500億米ドルから3000億米ドルの資本流入につながります。

ブルームバーグバークレイズグローバルアグリゲート債券インデックスは、24の現地通貨市場からの世界的な投資適格債務の尺度です。中国の債務を含めることは多くのレベルで重要です。ブルームバーグチャイナの責任者であるLiBing氏は、ゲージに完全に含まれた後、中国の債券は米ドル、ユーロ、日本円に次ぐ4番目に大きな要素となり、インデックス全体の約6% を占めると述べています。

BBGAインデックスに参入するには、現地通貨の債券市場を投資適格として分類し、その通貨は自由に取引可能、転換可能、ヘッジ可能であり、資本規制がない必要があります。中国人民銀行、財務省、国家税務局によるいくつかの計画された運用上の強化の完了は、中国の債券市場開放への継続的な取り組みと世界の投資家からの積極的なフィードバックと相まって、これらの要件を満たす人民元建ての証券をもたらしました。

Tidy Return

中国の国内債券市場は、市場容量で世界第3位です。それが海外投資家がそれを好む理由の1つです。もう1つは、市場のプラスのリターンです。

「すべての主要銀行と資産運用機関は、世界的な低金利の文脈で利益を求めています」と、BNPパリバ中国のグローバルマーケットの責任者であるジョージサンはYicai Globalに語った。

「他の新興市場は規模が限られており、研究とポジショニングに多くの時間とエネルギーを費やしても、グローバルポートフォリオ全体のパフォーマンスを改善するには不十分です」とSun氏は述べています。「しかし、中国の債券市場はそれを行うことができます。」

マイナス利回りの国債は、世界で10兆米ドルに達しています。日本の10年国債の利回りは先週の状態で-0.095% であり、ドイツの利回りは-0.083% でした。昨年急騰した米国国債の利回りは2.4% に低下しましたが、中国の10年国債の利回りは約3.1% のままです。

中国の債券市場の堅調なリターンにより、中国は世界的リーダーとなっています。ブルームバーグバークレイズチャイナアグリゲートインデックスのトータルリターンは昨年3.5% に達しました。米国総合指数はわずか0.01パーセントを管理しました。

国際投資家は、中国の陸上債券市場に浸透し始めたばかりであり、その価値の約2パーセントを占めています。しかし、ますます多くの人が乗船しています。

ブルームバーグがまとめたデータによると、外国人投資家は1月と2月に608億人民元 (91億米ドル) の中国の政策銀行債を購入しました。これは昨年の同時期のほぼ6倍です。この1年で市場の流動性も改善し、国債取引はますます活発になっています。