(Yicai Global) 3月8日-中国の上海証券取引所の下での科学技術委員会の立ち上げは最終準備段階に入った。国内の複数の証券合弁事業は、潜在的なリスターに投資サービスを提供する機会を模索しています。取締役会への直接投資に関しては、外国のプレーヤーはこれまでに待機アプローチを採用しています。

科学技術委員会は現在の主要市場から独立しており、国のイノベーターが公開するためのより簡単な方法を提供することを目指しています。監督規則と上場規則は、国内の他の証券取引所の規則とはかなり異なります。

外資系証券会社は、取締役会の投資銀行サービスへの参加に積極的に取り組んでおり、特に価格調査メカニズム、評価に関して、取締役会の登録ベースの上場システムに関しては、国内のプレーヤーよりも経験が豊富です。と価格設定。彼らは投資に直接参加することに関して慎重なままです、しかし、Yicai Globalは学びました。

「JPモルガン・チェースは中国本土で証券仲介ライセンスを積極的に申請しており、科学技術イノベーション委員会を含む資本市場への参加を計画している」とニューヨークを拠点とする会社の最高経営責任者である黄Guobin中国のグローバル投資銀行部門、最近Yicai Globalに語った。

仲介者は優位に立つ

「科学技術委員会の設立は、技術企業がリストするためのより多くのオプションを提供します。次の重要なステップは、 [取締役会] が市場志向の業務が真に行われる場所になることを可能にするシステム関連の革新と改革です。エグゼクティブレベル」と述べた。

科学技術委員会は、香港と米国の市場に補足効果をもたらすことができると黄氏は述べ、企業は発売後にどこに公開するかを決定するためのより多様なオプションを持つだろうと付け加えた。たとえば、ナスダックに上場している人は香港に上場することを決定する場合がありますが、科学技術委員会に上場している人は香港または米国に再び上場する可能性があります。これは、国境を越えた領域で独自の利点を持っている投資銀行に大きな機会をもたらすだろう、と黄氏は語った。

適切で正確なバリュエーションを割り当てることは、ニューエコノミーや科学技術イノベーション企業にとって簡単なことではない、と上海金融高等研究所の経営責任者である張春氏は語った。Yicai Globalは、外国の機関は通常、ビジネスモデル、科学技術革新のための技術、および評価の他の要因を含む傾向があると付け加えましたが、それは非常に技術的に厳しいです仕事。

市場化のレベルが上昇した後、投資銀行、法律事務所、その他の仲介業者は、より多くの自治権を獲得し、より大きな責任を引き受けるだろうと張氏は述べた。モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェース、その他の投資銀行が引き受けた株式は、投資家からサブスクリプションを得るのが簡単だと彼は付け加えた。

外国投資銀行が上場の適切なタイミングを判断する能力も、その競争力を反映していると、復旦大学のFanhai International School of FinanceのエグゼクティブディーンであるQian JunはYicai Globalに語った。世界最大の投資銀行の1つであるゴールドマンサックスを例にとってみましょう。IPOの引受には比較的多くの手数料がかかります。また、特定の期間内に最低資金が満たされることを企業に約束する必要があります。タイミングに細心の注意を払ってください。

外国資金は待って見る

仲介サービスと比較して、外国ファンドが科学技術委員会への投資に直接参加するにはまだ時期尚早かもしれません。

しばらくの間A株市場で活動している世界最大の資産運用組織であるブラックロックは、主要な政策調整にもっと注意を払い、このセクターのプレーヤーは早い段階で投資に関与することはほとんどないとLu氏は述べています。同社の中国投資ストラテジスト、ウェンジー。「科学技術委員会のさまざまな詳細はまだ不明ですが、どの企業がリストするのでしょうか? 価格を決めるには? したがって、投資の前に一定期間の観察が必要です」と彼は付け加えました。

Luは、上場のマーケティングのレベルと新しい取締役会の価格設定メカニズムに引き続き最も焦点を当てていると彼は述べた。外国ファンドの投資への参加の可能性は、リストされている企業の種類によって異なります。時価総額が小さく、流動性が弱い場合、ターゲット企業は外国人投資家にとって魅力的ではなくなります。

科学技術革新は、外国人投資家から常に多くの注目を集めています。Yicai Globalのインタビューから浮かび上がった4つの主要な投資関連のテーマは、消費の増加、科学技術の革新、構造改革、産業のアップグレードです。

科学技術イノベーション委員会は、将来の改革のパイロットであると、ロベコで中国を研究。投資家は、高品質のハイテク企業に対するより柔軟な上場要件の提供、市場の1日の利益と衰退の制限、より厳格な上場廃止機関の設立など、重要な変化を見たいと考えています。