(Yicai Global) 10月30日-グローバルインデックスコンプライヤーMSCIは、主要な企業指標でのスコアが比較的低いにもかかわらず、中国株式へのベンチマーク加重を増やす計画を進めると、上級管理職はYicai Globalに語った。

環境、社会、ガバナンスの基準、またはESGに関する比較的ソフトなスコアリング、チューリッヒにあるMSCIのエクイティアプライズリサーチチームのエグゼクティブディレクターであるGuido Giese氏は、Yicai Globalとの独占インタビューで、最近モルガンスタンレーキャピタルインターナショナルのインデックスに追加された株式上場企業は正常であると述べました。

大手国際機関投資家は、リスクと機会にフラグを立てるのに役立つESG基準に多くの注意を払っています。世界的に、850億米ドルの資産がMSCIのESG基準を追跡しており、多くの機関は、公開されていない格付けに基づいて個々の株式を投資または比較しています。

ニューヨークを拠点とするMSCIのESG格付けは、2つの部分で構成されています。3分の1は、上場企業によって開示された情報に依存します。残りは独立した第三者から来ています。MSCI格付けの利点は、企業が環境保護政策を持っているかどうか、炭素排出による影響、またはガバナンスリスクを分析するだけではないことです。Gieseによると、同社のビジネスモデルとキャッシュフローも評価されています。

MSCIは、MSCIチャイナAインターナショナルインデックスを構成する423のA株企業の評価を終了しました。約86% がBBBの中央値を下回っています。そのウェブサイトによると、BBBレーティングは、「業界の同業者と比較して最も重要なESGリスクと機会を管理した、混合または例外的ではない実績を持つ企業に与えられています。"

不完全な画像

ギーゼは、低品位はA株会社側の情報の不完全な開示に関連していると考えています。たとえば、わずか2% がCSRまたは企業の社会的責任を公表していると報告しています。新興市場の平均は10〜20パーセントと高くなっています。MSCIは、中国企業が少なくとも新興市場の企業と同様のレベルでより多くのことを明らかにできることを望んでいると彼は述べた。

企業の開示もより透明性を高める必要がある、とギーゼ氏は語った。その要点は給与です。アナリストはそのようなデータにアクセスする必要があるため、支払いと株式インセンティブを含める必要があります。このような開示は、企業のESG格付けを高めるのにも役立ちます。

中国株式のESG格付けに基づく投資は、投資家がより多くの下振れ保護と超過収益を獲得し、ボラティリティが高く下振れリスクが高い市場でのリスクを回避するのに役立ちます。

MSCI新興市場ESGリーダー指数は、年間利回りが高くなっています。過去3年間、5年、10年間の年間ボラティリティの低下と最大リトレースメント。

たとえば、MSCIのESG研究部門は、香港に上場している恵山日記ホールディングスの格付けを2016年9月のBBからB (下から2番目) に1ノッチ下げました。会社の収益詐欺が暴露された日付よりずっと前。フォルクスワーゲンの排出量スキャンダルとFacebookのデータ侵害の前は、MSCIのESG評価が警告として機能していました。

より高い重み付け

MSCIは、9月に世界のベンチマークにおける大型株の中国株の重み付けを5% から20% に4倍にすることを検討すると述べた。中国の投資家はそれができるかどうかを見たいと思っています。

投資家は、このプロセスと、上海-深セン-香港の株式接続メカニズム、MSCIアジアリサーチディレクター、マネージングディレクターのXieZhengbinをYicai Globalに高く評価しています。

2つの可能な加重に対する投資家の態度は著しく異なります。増分が20% に引き上げられた場合、先物やオプションなどのデリバティブなどのより良いリスク管理が必要になるとXie氏は述べ、重み付けが異なると問題があると付け加えました。

Gieseは、MSCIが機関投資家と相談したと述べました。彼らの意見は異なります。最終的な結果はまだ不明です。