(Yicai Global) 1月25日-今年の初めから中国で発行された都市建設投資債の価値は、地方自治体の資金調達手段に対する規制当局の取り締まりの中で、前年比25.7% 減少しています。

財務データプラットフォームWindによると、1月1日から24日の間に約3,455億人民元 (545億米ドル) のUCIBが販売されましたが、前年は4,651億人民元でした。しかし、それは流動性が高いため、2020年と2019年の同じ時期よりも依然として高かった。

「準地方債」としても知られるUCIBは、主に不動産、運輸、公益事業部門のインフラプロジェクトに資金を提供するために地方自治体の資金調達手段によって販売される中期債務です。

しかし、1月1日頃、中国の銀行間債券市場規制当局である全国金融市場機関投資家協会は、現在ハイリスクとして指定されているLGFVによる新しい債券の売却は、満期を迎える債務の支払いにのみ使用する必要があると規定しました。

YuekaSecuritiesのチーフマクロエコノミックアナリストであるLuo Zhiheng氏によると、今年はUCIBのデフォルトリスクは低くなりますが、主要地域の債券の価値が変動する可能性があるリスクに注意を払う必要があります。

中国で2番目に大きな地方経済である江蘇省は、今年これまでに約1,216億人民元のUCIBを販売し、ランキングを上回り、全体の約35% を占めています。次に浙江省と安徽省はそれぞれ418億元と243億元である。3つの州はすべて中国東部にあります。

債務が多く経済が弱い地域では、新しいUCIBの販売による借り換えがはるかに困難であり、関連会社の市場認知度が低下したため、中国東部の引受会社はYicai Globalに語った。

HSBC JinTrust Fund Managementの安定したイールドボンドファンドのマネージャーであるFuYuqing氏によると、教育機関は都市の投資プラットフォームがどこにあるか、そしてその特定の運営条件にますます注意を払っています。

今年発行されたUCIBの総額は低くはないが、構造はさらに分岐するだろう、とTianfengSecuritiesのチーフ債券アナリストであるSunBinbinは述べた。

編集者: Tang Shihua、Futura Costaglionone