(Yicai Global) 12月14日-中国政府は最近、年次中央経済作業会議に合わせて2つの重要な会議を開催しました。来年の経済活動に関するシグナルを送ったこれらの会議は、大きな注目を集めています。

中国共産党中央委員会の政治局は昨日、来年の政府の経済活動について会合し、最大の効果を伴う最適な政策ミックスを模索する努力の必要性を強調した。CPC中央委員会は12月11日に北京で非党員のためのシンポジウムを開催し、CPC中央委員会の書記長、中国大統領、中央軍事委員会の議長である習近平は、中国が引き続き積極的な財政政策と慎重な金融政策を実施します。改革から新たな成長の推進力を模索し、最も困っている人々を支援する社会政策の機能を強化します。

政治局の会議は、来年の主要な経済活動の原則的な解釈であり、特定の展開は中央経済作業会議で議論され、来年の2つの年次セッションで発表された政府の作業報告書で与えられます。政治局会議が示した経済業務の方向性は依然として注目を集める必要があるが、中国銀行国際金融研究所の周景通所長はYicai Globalに語った。

税と管理費の削減を優先するより積極的な財政政策

政府は財政政策を利用してマクロ経済の調整を行い、税金、補助金、赤字、国債、所得分配、送金などの手段を通じて経済運営を規制しています。中国の財政政策は、一般に、適度にタイトな財政政策、拡大的特徴を備えた積極的な財政政策、中立に向かう傾向のある安定した財政政策の3つのカテゴリーに分類されます。

「来年制定された積極的な財政政策は、前任者とは異なり、税金と管理費の削減を第一に、インフラ建設を第二に置く。来年の財政赤字率は今年よりも高い可能性があり、3% に戻る可能性がありますが、これを超えることはありません。これは、より積極的な財政政策を反映しているだけでなく、社会に安定した期待を植え付けながら、金融業務が安全な境界内にとどまることを保証します」と、CPC中央委員会のパーティースクールの経済学教授であるFengQiaobinの見解です。

積極的な財政政策はさらにそうあるべきである、と7月23日の州議会執行会議は提案した。当局はまた、付加価値税の大幅な引き下げ、低税率、中小企業およびテクノロジーベースの新興企業に対する包括的免除を含む、より大規模で実質的かつ包括的な税および手数料の削減が来年実施されると繰り返し公に主張しています。アップ、および社会保険料の削減、とりわけ。

税と管理費の削減額は来年急増し、1.5兆元 (2177億米ドル) から2兆元と見積もられている、と中国政治大学財政税法研究センターの所長であるShiZhengwenと法は、Yicai Globalに語った。企業やその他の市場企業の利益感を高めるために、大幅な減税と手数料の減税が強調されるとShi氏は述べ、減税はVAT、個人税、社会保険料に集中すると付け加えた。

VATは来年中最大の減少を経験し、企業の財政的圧力を緩和することを可能にするだろう、とShiは説明した。企業の資金調達ローンの利子の投入税は、資金調達コストを削減するために差し引かれる可能性があると彼は述べた。

州議会は、企業に対する社会保険料の全体的な負担が増加したり、大幅に減少したりしないように、社会保険料率が低下することをすでに明らかにしています。

社会保険料は来年のすべての手数料削減の中で最大になるとFengは信じています。削減の具体的な割合はまだ計算されていませんが、学界は現在の約39% から20〜25% になる可能性がありますが、この目標に到達するまでの期間は依然として慎重な評価が必要であると彼女は述べています。

VATと社会保険に加えて、個人所得税の控除制度はパブリックコメント期間を終了し、まもなく正式に発表され、来年1月1日から正式に発効します。これは、引き上げられたしきい値と新しい税率を超える来年の新しい減税措置です。

財政政策は構造調整においてより大きな機能を行使するだろう、とFengは指摘した。セクターを助成するという以前の方針は再び適用することはできませんが、代わりに、特定のセクターに優遇税制が適用されます。これは、公平性とより調和しています。たとえば、州議会がベンチャーに与える税制上の優遇措置Eキャピタルファームは、これらの企業の個々のパートナーの税負担を軽減したと彼女は述べた。

金融、金融政策が相乗効果を形成

中国経済は来年、より複雑な環境に直面するだろう。マクロ政策は、経済活動に出現する新たな課題を克服するために、経済成長の安定化、レバレッジ解消、リスク防止の関係を健全に管理する必要がある、と周氏はYicai Globalに語った。前向きな金融政策と慎重な金融政策の実施に取り組むことの問題に取り組む。

中国は、今年の後半の開始以来、レバレッジ解消のテンポと強度に重点を置き、レバレッジを安定させる段階にすべてのレベルで着手し始め、「ワンサイズですべてに適合する」アプローチは受け入れられないと周氏は述べた。。民間企業の借り換えにおけるリスクのエクスポージャーに伴い、中小企業、中国人民銀行、その他の金融規制当局は、「3つの分野」を通じて実体経済を強制的に支援するための一連の政策と措置を採用しました。クレジット、債券、株式株式。

それにもかかわらず、国の社会金融、人民元通貨とM2 (ブロードマネー) での新たに追加されたローンの成長率は低いままである、と周氏は語った。「非政府資金調達のコストが継続的に削減されることで、経済変動の圧力は来年さらに大きくなるでしょう。来年の金融政策は、商品価格の上昇による比較的小さな圧力を考慮すると、さらに大きな余裕を与え、さらに緩む可能性を提供するだろう」と述べた。

さらに、雇用、金融、外国貿易、海外投資、投資、市場の期待をさらに安定させ、それによって市場の信頼を高めるために、経済パフォーマンスを合理的な範囲内に保つ必要があります。政治局会議は強調した。

「過去数年間、管理政策と規制政策の間の調整と協力が不十分であり、これにより、これらの措置は、プラスの効果を超えたり、下回ったりしています。結果として、さまざまな規制当局と政策の間の協力を強化することは非常に重要です」と周氏は述べています。

編集者: Ben Armour