(Yicai Global) 6月26日-Yicai Globalがインタビューした中国の債券ファンドマネージャーは、国の中央銀行が預金準備率を50ベーシスポイント削減する計画を発表した後、今年の下半期に楽観的です。。

中国人民銀行は、今年の3番目のカットを発表しました。6月24日に、7月5日に実装する予定です。この削減は、5つの国営銀行、12の株式会社商業貸し手、ほとんどの商業銀行、および外国機関にまたがり、流動性を7,000億元 (1,060億米ドル) 改善すると予想されています。

この比率は、銀行が現金として保持しなければならない預金者の残高の量を決定します。金利が低いということは、銀行がローンやその他の目的で資金を調達するための現金が増えていることを意味し、多くのファンドマネージャーは、下半期の債券利回りの変動についての期待を減らしています。

"5月に経済指標が減速し、社会金融の伸びが急激に低下したため、市場はRRRの削減を期待している」と語った。UBSアセットマネジメント上海のファンダーマネージャーであるルーチャオ氏は語った。「一般的に、幅広い資金とタイトな信用は金利債に適しているので、中国の国債のイールドボラティリティピボットは3.4% から3.6% に減少すると思います。"

" 年の初め、利回りはまだ下がる余地があると感じました」とWu Zhaoyin氏は付け加えました。Avic Trustのマクロ戦略ディレクター。「下半期のイールドボラティリティピボットは前半よりも低く、3.3% に低下する可能性があると思います。「

主に経済が依然として減速しており、不利な外的要因があるため、変動のピボットは低くなるだろうとルー氏は述べた。安定したインフレ、昨年の人民元の上昇、豊富な外貨準備を考えると、今年は債券を支持する緩和された金融政策を実施することは理にかなっていると彼は付け加えた。

ウーはこの感情を支持し、最初の5か月間の固定資産投資の累積成長率はわずか6.1% で、最初の4か月から0.9ポイント低下したことを指摘しています。5月の固定資産投資はわずか3.8% 増加したと彼は語った。

今年はクレジットのデフォルトが一般的でしたが、PBOCの金融政策はより透明で効率的になっていると、フィデリティインターナショナルの債券ファンドマネージャーであるHuangJiacheng氏は述べています。中期的には、中央銀行が公開市場操作を通じて流動性を提供し続けるため、債券にとってプラスとなる市場への信頼が回復する可能性が高いと彼は付け加えた。