(Yicai Global) 3月22日-中国の中央銀行が今年の最初の利上げを予想通りに発表した場合、米国連邦準備制度に従う可能性がある、と市場オブザーバーは信じている。中国人民銀行の新総裁は、世界第2位の経済大国は引き続き慎重な金融政策を追求すると述べたが、市場関係者は、FRBが米国の金利を引き上げるために動いた場合、PBOCが公開市場金利を引き上げる可能性が高いと信じています。アナリストによると、FRBはフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き上げ、市場の注目を中国に向ける動きだという。国の金融政策は国内の経済改革と財政状況に基づいており、中国の新しい中央銀行総裁の易剛は彼の最初の声明で強調した。

しかし、中国は公開市場の逆レポ、つまりレポ金利を引き上げることによってのみ金利を引き上げることを選択できると、ペーパーは内部関係者を引用して述べた。逆買戻し契約操作とは、中央銀行が金融システムに流動性を注入する方法を指します。言い換えれば、商業銀行は中央銀行に債券を約束し、中央銀行は商業銀行に資金を貸し出します。したがって、中央銀行が逆買戻しの金利を引き上げた場合、それは商業銀行が公開市場での資金調達コストが増加することを意味します。

国際金融政策環境に関しては、金融政策の調整と中国と米国間の金利スプレッドが考慮されていると明明氏は述べた。CITICセキュリティーズのチーフアナリスト。世界的な金融政策の傾向から判断すると、米国は金利を引き上げる可能性が高いとミン氏は信じています。

主要経済国における金融政策の方向性は比較的均一です。さらに、中国を含む世界の主要経済国の回復傾向は、今年の初めからより明白になっています。先月、中国のインフレ率は2.9% に大幅に上昇しました。したがって、中国は現在の傾向を利用して公開市場の金利を引き上げる必要があると明氏は付け加えた。

昨年、PBOCは公開市場金利を3回引き上げました。そのうち2回は、連邦準備制度理事会が利上げを発表した直後に発生しました。

最初の利上げは2017年3月16日に行われました。PBOCは、FRBが昨年初めて金利を引き上げた直後に、逆買戻しと中期貸付ファシリティであるMLFの金利を10ベーシスポイント引き上げました。2017年12月14日、中央銀行は、FRBが金利を引き上げた直後に、公開市場のリバースレボ率とMLFレートの両方を5ベーシスポイント引き上げました。しかし、中央銀行は、FRBが昨年6月に金利を引き上げたとき、公開市場金利を引き上げないことを選択しました。

FRBの利上げは、中国の中央銀行が年間で15ベーシスポイントから20ベーシスポイントに利上げするためのより良い時間枠を提供します。Shenwan Hongyuan Securitiesは言った。

CIB Researchは、買戻し金利調整を行うかどうかは市場に大きな影響を与えず、金利の動きはレバレッジレベルに合わせてさらに変化すると考えています。季節的な観点から、マネーマーケットの金利は過去数年間で3月20日頃に大幅に上昇したと付け加えた。