(Yicai Global) 1月7日-先週、中国人民銀行が商業銀行の預金準備率を1パーセントポイント引き下げるという決定は、簡単な金融政策のプロローグでした。PBOCの金融政策委員会の元メンバーによると、今年はさらに削減が行われる可能性があると考えています。

この動きは、年末の中央経済作業会議で提唱された政策思考が少しずつ現実になりつつあることを示している、と現在中国の内閣のカウンセラーである夏ビンはYicai Globalに語った。会議の当局者は、中国が慎重な政策を維持し、市場の流動性を十分に維持しながら、「タイトすぎず、緩すぎない」ままにすることに同意した。

今年の計画は比較的緩い金融政策である-それは非常に明確である、とXiaは言い、北京は経済を安定させ、反循環的な調整を行うことを望んでいると付け加えた。

海通証券のチーフエコノミストである江チャオ氏は、中央銀行が必要な準備率をさらに引き下げる余地があると考えており、モルガンスタンレーチャイナのチーフエコノミストであるXing Ziqiang氏は、これらの削減がどこまで進むかを予測しており、PBOCが削減することを示唆しています。RRRをさらに300ビップ。

簡単なお金

「先週の金曜日に削減されたRRRは、すべての金融機関で機能しました」と、EvergrandedGroupのチーフエコノミストであるRenZeping氏は述べています。「それは過去4回よりも強く、より簡単な金融政策の強力な兆候でした。」

昨年の4回の削減はわずか2パーセントポイントで、先週の削減の2倍に過ぎないと彼は付け加え、最新の変更により約8000億元 (1,170億米ドル) が市場に注入されたと述べた。

「この削減により、実体経済の資金調達環境が改善され、資金調達コストが削減される可能性がある」とレン氏は述べた。「PBOCの金融政策は、経済成長を安定させるという中国の目標に焦点を当てており、民間企業や中小企業への資金調達を支援しています。」

最近の削減の背後にある主な理由は、経済変動の増加、デフレのリスクの高まり、季節的要因であると彼は信じています。最近のアメリカ株の下落はまた、中国が比率を削減するための窓を提供したと彼は付け加えた。

速い演技

太陰暦に基づいて毎年日付が変更される旧正月は、今年2月上旬に発生し、1月は通常借りるのが困難な時期であり、流動性ギャップは1人民元まで上昇する可能性があると付け加えた。今月は3.8兆 (5550億米ドル)。

最新のRRRカットはそれに対抗するのに十分な流動性を提供していないため、中央銀行が1週間の休暇の前に金利をさらに引き下げる可能性が高いとTianfengSecuritiesのマクロ経済研究者であるSonugXuetaoは付け加えました。彼は、休憩前にさらに半分または全体のパーセンテージポイントを削減し、年間を通じて合計2パーセントポイントを削減すると予測しています。

編集者: James Boynton