(Yicai Global) 4月9日-VoxEuは最近、Covid-19の影響を緩和するために必要となる医療および経済政策をどのように考えるかについての推奨事項の電子書籍をリリースしました。この電子書籍は、有名な経済学者による24の示唆に富むエッセイと、その編集者であるリチャードボールドウィンとベアトリスウェダーディマウロによる非常に有益な紹介で構成されており、コレクションのコンテキストを設定しています。

私が強くお勧めする電子書籍は、ここにあります。https://voxeu.org/content/mitigating-covid-economic-crisis-act-fast-and-do-whatever-it-takes。次のいくつかの段落でやりたいことは、中国関連の3つの作品の要点を要約することです。

彼のエッセイ COVID-19を打ち負かすための10の鍵 で、Shang-Jin Weiは国の経験を評価し、初期のレッスンを提供しています。彼の推薦は賢明です。発生の兆候が見られるとすぐに社会的距離を強制する #5や、労働者や企業に緊急支援を迅速に提供する #6などの一部は、すでに多くの政府によって実施されています。 #3のような他のもの (適切な数の病床、特にICU病床を確保するための実行可能な緊急時対応計画を持っている) は、病気がどれほど急速に広がったかを考えると、多くの国にとって課題のようです。

ミスター魏の10番目の勧告は、関税と貿易障壁の削減は、パンデミックによって引き起こされた不況と戦うのに役立つ可能性があるということです。彼は、すでに行われている利下げを考えると、中央銀行が経済を刺激するためにできることには限界があると述べています。彼は、多くの国が生産コストを効果的に引き上げ、家計収入を削減する貿易障壁を維持していることを指摘し、WTOとG20が主導する貿易自由化のための協調的な国際的努力を求めています。彼は、トランプ政権がそのような努力に参加するかどうか疑問に思い、迫り来る不況の脅威が米国の計算を変え、それをより受容的にするかもしれないという希望を抱いています。

最近の出来事は、魏氏のアドバイスに耳を傾けることがいかに重要であるかを示しています。防衛生産法の一環として、トランプ大統領は3Mに、カナダとラテンアメリカへのマスクの輸出を停止するよう命じました。3Mはその後、これらの地域の医療従事者へのマスクの「重要な供給者」であったため、トランプ氏の命令は「重大な人道的影響」をもたらす可能性があると警告した。カナダのジャスティン・トルドー首相は、米国とカナダのヘルスケアサプライチェーンがいかに絡み合っているかを強調しました。実際、オンタリオ州ウィンザーの看護師は、病気の世話をするために毎日ミシガン州デトロイトに旅行し、3Mはブリティッシュコロンビア州の紙を使用してマスクを作成しています。カナダが米国に対して報復措置を講じた場合、アメリカ人とカナダ人の両方がさらに少ない医療資源に苦しむという下向きのスパイラルを引き起こす可能性があります。ありがたいことに、トルドー氏はカナダは報復しないと述べた。さらに、3Mは最近、中国の工場からのマスクの輸入を今後3か月で拡大する計画を発表しました。これにより、同社は米国製のマスクをカナダとラテンアメリカに送り続けることができ、3Mが主要な供給源です。

YiHuangと共著者が で行った最も興味深い推奨事項の1つ: コロナウイルスと経済の崩壊から中国を救う: 経験と教訓 は、インターネットフィンテックプラットフォームを活用してサポートを提供することです。中小企業に。彼らは、アリババのようなオンライン取引プラットフォームを介してクレジットにアクセスできる中小企業は、販売のボラティリティが低く、破産する可能性が低いことを示す調査を引用しています。このようなクレジットへのアクセスは、ウイルスによって引き起こされる転位に直面して特に有用である。Huang et alは、政策立案者が中小企業にデジタル化を改善するインセンティブを提供することを望んでいます。これにより、ビッグデータを使用して信用評価を強化することにより、フィンテックプラットフォームが提供できるサービスを利用できるようになります。彼らが引用している調査によると、適切な情報セットがあれば、Ant Financialは、3分間のオンライン申請、1秒の承認プロセス、およびゼロの手動介入に基づいてローンを提供できます。

確かに、そのようなレバレッジが始まったという有望な兆候があります。3月5日、アリババの子会社であるAntFinancialとMYbankは、デジタルオンラインアプリケーションと直接の人間との接触を伴わない「非接触マイクロローン支援計画」を開始しました。100を超える中国の銀行がこの計画に署名しました。これには、1,000万の中小企業に財政的支援を提供することを望んでいるビッグシックス国営機関が含まれます (http://www.chinabankingnews.com/2020/03/08/100-chinese-banks-sign-up-for-mybanks-non-contact-micro-loan-plan-to-help-mitigate-coronavirus-impacts/)。

ウイルスによる経済的被害に直面して、多くの国が急速に巨額の財政・金融支援パッケージを実施しました。ジョナサン・アンダーソンの 中国の変化する経済的優先順位とCOVID-19の影響 は、中国の対応が他の場所で見られるほど大きくなると期待すべきではない3つの理由を提供します。

まず、世界金融危機以降の債務の急激な増加により、当局は二度考えてから、信用政策を大幅に緩和することになります。アンダーソン氏は、2008年から2016年の間に、国内の金融債務はGDPの100% 増加し、中国の銀行に「不良信用請求の巨大な隠された山」を残したと述べています。2017年以降、レバレッジ解消は最優先のポリシー優先事項になっています。

第二に、中国の国際収支黒字の劇的な減少は、大幅な信用緩和が対外赤字につながる可能性があることを意味します。2008年にGDPの15% を超えた後、中国の経常黒字と外国直接投資の純流入の合計は、現在、そのレベルの10分の1にすぎません。当局は、2015-16年に見たように、赤字に陥ると資本流出が不安定になる可能性があることを懸念しています。

第三に、人口動態の変化は、中国当局が積極的な成長目標を追求する必要がなくなったことを意味します。何年もの間、多数の新しい労働力の参入者を吸収する必要性は、成長が主要な政策の優先事項であることにつながりました。現在、労働年齢人口がピークに達し、縮小し始めているため、失業への恐れは政策立案者を同程度に動機付けるものではありません。

ミスターアンダーソン氏は、中国の経済刺激策の多くは政府が後援するインフラプロジェクトによるものであるため、経済支援の量をリアルタイムで測定することは容易ではないと警告しています。それにもかかわらず、彼は、中国が世界金融危機の際に使用したプレイブックに戻ると想定することに対して警告しています。

私の見解では、これらのエッセイのそれぞれは、ウイルスに関する中国の経験と私たちが期待すべき政策対応の種類について提供する洞察を読む価値があります。