(Yicai Global) 12月14日-中国共産党中央委員会の政治局は昨日、来年の経済活動を研究するための会議を招集し、最適な政策ミックスと最大の効果を追求するという目標を提案した。。

会議はまた、来年の同国の経済政策の方向性を明らかにし、市場の注目を集めました。3つの主要な投資会社によるこの会議の分析の要約は、読者の参照のために以下に表示されます。

海通証券: 会議は、「安定性」を経済の最前線に置き、さらなる開放を強調しました。

最初のポイントは経済の評価です。この会議は、昨年末に開催された会議よりも慎重な文言でしたが、昨年と同じように、「主に供給側の改革に焦点を合わせ、「3つの厳しい戦い」と戦い続けること」の重要性を強調しました。。「合理的な範囲内での経済パフォーマンスの維持」は、今年のセッション中 (昨年からの出発点) に再び登場しました。これは、政治局の会議で控えられた「景気後退の圧力の悪化」の表現と一致しています。10月末。

どちらの声明も、経済成長を安定させるという圧力の高まりを反映しており、その核は成長率ではなく、確かに雇用を安定させることです。

二つ目は開発の方向性です。経済の継続的な下降傾向からのより大きな圧力を背景に、この会議によって送信された信号はそれほど悲観的ではありません。「中国の経済は、成長のための戦略的機会の重要な時期をつかみ、完全に活用し続けるべきである」と会議は、現在の世界的なタブローと国内の状況の進行中の変化に直面して述べた。

会議の定式化から判断すると、「戦略的機会」は主に3つの分野にあり、そのうちの1つはハイエンド製造です。会議では、セクターの質の高い成長を促進すること、および中国の新しいセクター、国内総生産の形式とモードによって付加される経済的価値の割合における現代のサービスセクターとの詳細な統合を強調しました。これは、新たな経済の勢いが増している兆候として、昨年15.7% に達しました。

さらに、内需の拡大により、強い国内市場の形成が促進されます。

3番目は改革と開放です。経済改革の加速と包括的な開放の推進は、米中貿易摩擦に取り組み、これらの手段によって改革の進展を後押しするための開放の強化とさらなる拡大を意味する、と会議は強調した。

第4に、今年の会議は、昨年よりも不動産市場のレバレッジ解消と規制および管理に焦点を当てました。来年の「3つの厳しい戦い」の重要な側面は、目標を絞った貧困削減と汚染防止になると想定しています。昨年末の会議でそのような重みを持っていた「住宅改革の加速と長期的なメカニズムの構築」は、今年のセッションではまったく取り上げられず、不動産の管理と規制にも焦点を当てていませんでした。10月末の市場より。これは、このセクターのバブルが比較的制御可能であり、対応する規制が来年の政策の中核に含まれていないことを意味します。

中国国際首都: 会議は、中国が3つの主要な攻撃的で断固たる戦いを継続し、安定を維持することを強調しました。

政治局経済作業会議は、後の中央経済作業会議の舞台を設定します。政治局は伝統的に12月に会合し、来年の経済状況を分析し、政策のトーンを設定します。中央経済作業会議は後に開催され、より詳細な経済優先事項を計画します。これは、中央経済作業会議が近い将来に開催される可能性があることを示唆しています。。

安定性を強調することは、基本的に第3四半期の経済作業会議の精神を引き継いでいます。成長圧力は下半期以来緩和されていません。特により多くのマイクロ指標は最近成長圧力を示しており、経済を活性化するための新しい政策の導入に対する市場の期待も高まっています。しかし、昨日の会議の精神は、政策変更がより活発である必要があるという感覚を伝えませんでした。

内需の促進とさらなる開放については、今年は国際環境がより複雑になり、来年の成長の基礎として内需にさらに重点が置かれることを意味します。昨日の会合のテノールから判断すると、強力な国内市場の形成を支援することに重点を置いていることは、成長を安定させるための現地需要の重要性が高まっていることを示している可能性があります。

会議はまた、質の高い開発を進めることを強調しました独立したイノベーションと産業のアップグレードも政府の政策が奨励する方向であることを示唆する製造業の。しかし、経済作業に関するより詳細なガイダンスは、中央経済作業会議の結果として発表された情報を待たなければならないかもしれません。

中国証券: 会議の3つの新しい定式化が重要です。

最初のポイントは、「最初の100周年」の目標を2回参照することです。昨日の政治局経済作業会議は、2度表示されるフレーズで、この目標を初めて発表しました。

政治局は、今年の経済活動を見直す際に、「最初の100周年目標の実現に向けて新たな措置を講じる必要がある」と提案した。それから、来年は「あらゆる点で適度に繁栄する社会を構築するという最初の100周年の目標を確保する」ための鍵になるだろうと提案した。

CPCは当初、1997年に開催された第15回全国大会で「2つの100周年目標」を提案しました。国民経済はさらに発展し、2021年 (CPCの生誕100周年) までにさまざまなシステムが改善され、中国は基本的に近代化を達成し、強く繁栄しました。2049年までに民主主義と市民社会主義の国 (中華人民共和国の100歳の誕生日)。最初の100周年目標の経済目標の1つは、2021年までに2010年のGDPを2倍にすることです。

今年のGDP成長率は約6.7% になる可能性が非常に高いため、これは、今後2年間の平均年間上昇率が6.1% を超える必要があることを意味します。これは、経済成長の収益を設定することに相当します。

第二に、「戦略的機会の重要な時期」を再参照しています。政治局は、2014年後半の中央経済作業会議以来、これについて言及していません。「経済発展の新常態に入ることは、中国の発展がまだ多くのことができる戦略的機会の重要な時期にあるという判断を変えることはない」と提案した。

政治局は昨日の会議で「戦略的機会の重要な時期をつかみ、引き続き有効に活用する」ことを提案し、国際情勢に対するより前向きで楽観的な見方を示唆した。国内問題は、「私たち自身の事業に揺るぎなく対処する」、「戦略的焦点を維持する」、そして国際情勢の見方について繰り返し言及され、将来の政策の最前線にとどまる可能性があります。

3人は、「最適なポリシーミックスと最大の全体的な効果」を初めて引用しています。「最大の全体的な効果」は、さまざまな目標の重要性が将来の政策目標においてより平等になる可能性があり、それに応じて、政府が単一の政策の有用性にあまり依存しない可能性があることを意味すると信じています。したがって、多くの分野での将来の政策調整の手段、ペース、強さは過去のものとは異なる可能性があり、現在、これに関連する兆候が垣間見られる可能性があります。

編集者: Ben Armour