(Yicai Global) 8月29日-短期的および中期的には、企業債務に起因する危機が発生する可能性は低いが、部門的および財政的安定リスクを軽減するために協調した努力が必要である、と著名なパネリストはセミナーで述べた今日北京で開催されました。セミナーは、ASEAN 3マクロ経済研究所 (AMRO) 、清華大学経済管理学部、清華大学国立財政研究所、およびYicai研究所が共催しました。

「社債の高騰は、中国の経済発展にとって重要な問題です」と、AMROのChang Junhongディレクターは開会の辞で述べました。「集約されたデータ分析では問題を特定するのに十分ではないことを認識し、AMROは、財務健全性指標に基づいてセクター別の観点から問題を調査するための包括的な調査を実施しました。今日の議論と最近の調査が、高額の社債によってもたらされるリスクとリスクを軽減するために必要な政策措置のより良い理解に貢献することを願っています。」

AMRO Director Dr Junhong Changは、昨日北京で開催された中国の社債に関するセミナーで開会の辞を述べています 。

中国の国内総生産に対する社債の比率は、AMROの最近の調査で昨年155% と推定されました。中国の企業債務の増加: マクロおよびセクターリスク評価。AMROのリードエコノミストであるChaipatPoonpatpibul博士は、プレゼンテーションの中で、社債は、公益事業、運輸、不動産、建設など、投資主導の成長戦略の下で優先されるセクターに集中していることを強調しました。ただし、財務指標は、主に鉱業および不動産セクター内、および一部の製造業国有企業 (SOE) の間で大きな脆弱性が発生していることを明らかにしています。特に過剰生産能力のある鉄鋼および石炭会社。

社債の急増の背後にある主な要因は、中国の経済および金融発展の段階に関連する構造的および制度的要因、国固有の特性、および世界金融危機の間の刺激策に関連する周期的要因です。 (GFC)。

銀行ローンは企業の主な資金源ですが、債券やシャドーバンキングローンは近年ますます資金源になっています。

特に国有企業にとって、投資効率を高めるための構造改革は、社債の急速な成長を抑制するために重要です。市場ベースのデットエクイティスワップは、社債を削減するための重要な方法です。脆弱なセクターへのエクスポージャーが高い金融機関のバッファーを強化することで、リスクを軽減することができます。株式市場を深化させることで、企業はエクイティファイナンスを使用し、中期的には債務ファイナンスへの依存を減らすことができます。

より包括的で効果的なリスク評価と監視には、企業および金融セクターのデータをさらに改善することが重要です。AMROは言った。

プレゼンテーションの後に、政策立案者、主要な学者、金融セクターの専門家によるパネルディスカッションが行われました。Yicai Dailyの副編集長であるYangYanqingが司会を務めたパネルは、AMROのチーフエコノミストであるHoe Ee Khor博士で構成されていました。清華大学のBai Chongen教授。中国人民銀行の金融政策委員会の事務局長、Wen Xinxiang。羅平、国立金融開発研究所の研究員。CEIBSのディレクター、ワンジュン-世界銀行中国インクルーシブファイナンスセンター。中国銀行国際研究委員長の曹元正。

社債の高騰は、中国の経済発展にとって重要な問題であると参加者は述べた。政策の優先事項は、レバレッジの急速な上昇を抑制し、関連する金融の脆弱性に対処することです。議論の参加者は、このタイムリーで複雑な問題に関する包括的な分析を提供したAMROを称賛しました。特に、脆弱性が特定のセクターや企業に集中しているという評価には、社債の増加を抑制し、レバレッジ解消プロセスを推進し、リスクを軽減するための取り組みが重要な政策的影響があります。これらのセクターの企業を対象とする必要があります。

このセミナーは、AMROがメンバーと毎年実施する進行中の年次協議訪問の一部です。今日の議論は、訪問後に作成される中国の経済発展と見通しに関するAMROの評価報告書へのインプットを提供します。