(Yicai Global) 8月18日-インサイダーによると、中国の銀行は昨年末に忙しい借り入れの後、今年上半期に発行する永久債の数が少なくなっていますが、それは季節的な要因による可能性があります。

産業データによると、今年上半期に約32の貸し手が満期なしで債券を発行しました。

第2四半期には、約2,698億人民元 (416億米ドル) 相当の永久債が発行され、上半期全体のほぼ90% を占めました。その後、7月に始まった四半期には、このような2種類の債券のみが市場に参入し、合計で110億元 (17億米ドル) になりました。

中国の中小銀行は、2020年以降、より広いセクターが資本を補充するためにツールを使用し始めた後、貸し手の数が増加し、単一トランシェのサイズが減少し、永久債の主要な発行者になりました。

休止の背後にある理由の一部は季節性かもしれません。「 (永続的な) 発行は第3四半期以降さらに減少し、2020年の第4四半期がその年のピーク期間であったため、季節的要因の影響を受けた可能性があります」と匿名を希望する銀行専門家はYicai Globalに語った。

2020年、ほとんどのperpsは下半期に発行されました。10月から12月の間に提供されたものは、今年の合計の約3分の1を占めていました。

技術的要因

不確実性はそのような季節変動を引き起こす可能性がある、とDagong Global Credit RatingのアナリストはYicai Globalとのインタビューで述べた。

商業銀行の資本を補うための債券のサイクルは一般的に長いとアナリストは述べた。計画から発行までのプロセスを完了するには、通常1〜2年、または少なくとも6か月かかります。

「貸し手による永久債の発行の減少の背後にあるもう一つの考えられる理由は、銀行が代替レベルの数を増やしていることです-1つの資本補充手段」とアナリストは言いました。

さらに、投資家は小規模な貸し手の債務商品にリスクがあると感じるかもしれません。アナリストによると、発行は投資家のリスク許容度のレベルに大きく依存しているという。

永遠にperps

それでも、永続的なものは流行し続ける可能性があります。

中国の中小銀行は、事業拡大と不良資産の増加の中で常に大きな資本補充圧力にさらされているため、永久債券を引き続き支持すると予想される、とゴールデンクレジットレーティングインターナショナルのアナリスト、李銭氏はYicai Globalに語った。

「これらの従来の新しいツールを通じて資本を補充する銀行の熱意は後退しないだろう」とリーは結論付けた。

編集者: Tang Shihua、Emmi Laine、Xiao Yi