(Yicai Global) 11月27日-中国人民銀行は昨日の第3四半期の金融政策実施報告書で、期待の管理と次の段階での安定した価格水準の維持に焦点を当てる必要があると述べた。レポートによると、内外、および長期および短期の残高を処理する必要があり、通常の金融政策が可能な限り実施され、マクロレバレッジ比率は基本的に安定しています。

これらのマントラのうち、「マクロレバレッジ比率を基本的に安定させる」ことが中央銀行のレポートで初めて明らかになり、これは1回以上後に再び「マネーサプライの「ゲート」を守る」ことに言及しました。キャッチフレーズの年の休止。

報告書は、金融の安定性の問題に対する中央銀行の懸念を反映して、初めて「マクロレバレッジ比率を基本的に安定させる」という考えを提案し、マクロレバレッジ比率の安定化は徐々に主要な政策の焦点になると予想されている、と主張したLiChao、ジェシャン証券のチーフエコノミスト。安定したマクロレバレッジ比率はまた、相互循環調整の本質を具体化し、次の周期的な経済変動のためにより多くの政策スペースを確保する、とLi氏は付け加えた。

パンデミックの拡大の初期段階で流動性を高めるという金融政策は大きな効果を達成した、と中国民生銀行の主任研究員であるウェンビンはYicaiGlobalに語った。金融政策は、経済が安定して成長に戻り、流動性の引き締めと市場金利の回復の供給、ペースと規模に戻り、他の経済のファンダメンタルズとともに、合理的なレベルの流動性で基本的に安定している必要があります。

レポートはまた、最近の債務不履行を引用しました。PBOCは、債券市場管理システムの構築を積極的に改善し、社債情報開示基準の統一を促進し、市場化と法の支配の原則を遵守し、債券のデフォルトリスク防止と処理メカニズムを微調整します。銀行はその報告書で述べた。

ありそうもない

地元の国営企業や高レベル企業への信用リスク移行の傾向は今後も続くと、ゴールデンクレジットレイティングの研究開発部門のシニアアナリストであるFeng Lin氏は述べ、規制当局の声明は次のように述べています。信用収縮のペースは緩和されます、ファンダメンタルズが大幅に悪化する可能性は低いです。したがって、債券市場のデフォルトリスクは来年の重大な懸念事項ではないはずだ、とFengは予測した。

レポートはまた、債券市場の開放を積極的かつ着実に推進し、市場参入チャネルを統合し、参入手続きを最適化し、外国人投資家に友好的で便利な環境を提供することを提案しました。

中国の人民元の為替レートは5月末から急速な上昇軌道に入り、半年で約6,000ベーシスポイント上昇しました。中央銀行の通貨報告書は、外国為替相場形成メカニズムの改革は引き続き市場化の方向性を示し、財源の配分を理想化すると述べた。為替レートの柔軟性を高め、期待に関するガイダンスに注意を払い、一般的な均衡の枠組みの下で合理的なバランスで安定した人民元の為替レートを達成します。

上昇する取引所が企業の外国為替ヘッジに新たな課題をもたらした方法に対処し、報告書は中央銀行が市場の成長を促進し、外国為替デリバティブを介して金利リスクを管理することで企業を操縦し、金融機関が為替レートリスク管理の提供を導くことを強調しました実際のニーズに基づいた輸入業者と輸出業者のためのサービス、資本勘定の下で人民元の兌換性を着実に推進し、国境を越えた貿易と投資におけるレッドバックの使いやすさを高めながら、中国通貨の国境を越えた使用のための政策とインフラストラクチャを改善します。

編集者: Ben Armour、Xiao Yi