(Yicai Global) 10月23日-中国の世界経済の拡大と経済成長の安定に牽引され、中国の三頭政治の巨人の株価-Baidu Inc. [NASDAQ:BIDU] 、Alibaba Group Holding Ltd. [NYSE:BABA] およびTencent Holdings Ltd. [HK:0700] 、総称して「BAT」-51% 上昇し、年初値でそれぞれ88% と80% が過去最高を記録しました。

投資家は、米国やその他の海外市場に上場しているBATやその他の主要な中国のインターネット企業の第3四半期の財務諸表を見たくなります。レポートは今月下旬または来月に発表され、株価の上昇が第4四半期に続くかどうかの指標として機能します。

人民元高、中国の安定経済、中国企業の大幅な利益改善により、海外上場の中国株 (中国株としても知られる) の力強い反発が推進されました。野村證券のインターネット業界アナリスト、Shi Jiaong氏はYicai Globalに語った。

「中国に焦点を当てた株式は、以前の上昇に続いて、第4四半期に一定レベルの下振れ圧力に直面する可能性があるが、それでも健全なファンダメンタルズを持っている」と彼は述べた。

中国に焦点を当てた株式のブルラン

今年はアメリカのハイテク株が繁栄しました。また、情報技術セクターはS & P500インデックスをかなり上回っています。米国で取引されている中国のハイテク企業は、より顕著な価格上昇を記録しました。Baidu、JD.com Inc。[NASDAQ:JD] 、Alibaba、Momo Inc. [NASDAQ:MOMO] などの一部は、Facebook Inc. [NASDAQ:FB] 、Apple Inc. などの自家製の流星を追い越しています。[NASDAQ:AAPL] およびAmazon.com Inc。[NASDAQ:AMZN]。同様に、Tencentは、ファンドが最も人気のある香港株の1つになりました。

ほとんどの外国機関は、第4四半期も引き続きBaidu、Alibaba、Tencent、JD.com、Momoを投資家に推奨します。

Baiduは、10月26日に第3四半期のレポートをリリースする予定です。株価は10月10日に254.28米ドルの新高値を記録し、10月17日にはさらに274.97米ドルまで急騰し、3年前に記録された251.99米ドルの最後のピークをはるかに上回りました。

中国のバイヤーとウォール街は、昨年の価格修正後、北京を拠点とするインターネット検索の巨人について強気になっています。さらに、同社は人工知能 (AI) 技術への本格的な変革を推進しており、AIブームの最前線に立っています。

Baiduは、第3四半期に2.32米ドルの1株当たり利益を記録し、昨年の同時期に記録された1.49米ドルのEPSから55.7% 増加します。今年、Citigroup Inc. [NYSE:C] 、Bank of America Corp. [NYSE:BAC] 、Wells Fargo & Co。[NYSE:WFC] 、Bank of America Merrill Lynchは、同社の目標価格を引き上げ、評価をアップグレードしました。保留または購入する。

「外国の機関は通常、中国経済の文脈でバイドゥの業績を見ています。安定した経済成長は、今年の価格上昇の背後にある主な要因です。BaiduはAI時代のビジネスエコシステムを構築しており、これにより長期的には株価が上昇するだろう」と語った。ニューヨーク証券取引所のアナリスト、マーク・オットー氏はYicai Globalに語った。

Baiduは、完全でオープンで最先端のAIエコシステムを構築するために、今年の初めに2つのオープンソースプラットフォーム、ApolloとDuerOSを発表しました。アポロはこれまでに70以上のパートナーを魅了してきました。

Baiduのモバイル検索エンジンの使用は、関連する統計を引用して、四半期に8% 、または第2四半期に53% 増加したとShi氏は述べています。「トラフィックの増加はBaiduのニュースフィードビジネスに利益をもたらすと信じています。これは、トラフィックが主にモバイル検索から生成されたため、機関による最近の評価のアップグレードを説明しています。"

Tencentは以前、第2四半期の収益が59% 増加し (566億元) 、期待を混乱させ、多くのファンドのお気に入りの株となっています。その第3四半期のレポートは11月15日に発表されます。

ただし、Tencentはビデオ、決済、クラウドコンピューティング事業への投資を増やし、非GAAP (一般に認められた会計原則) の営業利益は、収益の急増にもかかわらず、第2四半期に5% 減少しました。

WeChatとゲーム (特に栄光の王) 間違いなくTencentの最も有名なビジネスです。WeChatの月間アクティブユーザー (MAU) は、第2四半期に19% 増加して9億6,300万人になりました。これは、特にユーザーベースのサイズが大きいことを考えると、多くの機関投資家にとって信じられないほどの成果です。一方、King of Gloryは現在、中国で最も人気のあるiOSモバイルゲームとしてランク付けされていますが、そのMAUは8か月ぶりに約4% 低下しました。8月。

「MAU数の減少は、10代のプレーヤーに対する規制の強化に起因すると考えていますが、影響はかなり限定的であり、King of Gloryはメジャー第3四半期のTencentでのモバイルゲーム事業の収益獲得者」とShi氏は述べています。

ほとんどの機関は、同社の購入評価を繰り返し、支払いとAIが長期的にTencentの成長ドライバーになると予測しています。。それらのいくつかは、1株あたり約USD48.7 (HKD380) の目標価格を割り当てました。

Eコマース大手のアリババは、11月3日に第3四半期のレポートを発行します。前四半期の営業利益は56% 増の7.58米ドル (502億人民元) で、成長率は5四半期連続で50% を上回っています。非GAAP純利益は年間67% 増の200億元になり、純営業キャッシュフローは69% 増の253億元になりました。

中国と国際的な証券会社はどちらも、アリババの強力な収益と利益の成長により、アリババのエコシステムが市場の予想よりもはるかに大きな収益化力を持っていることが証明されたことに同意します。そして、中国のeコマース市場には無限の開発の可能性があります。

今後5年間で、同社のビジネスの成長は、他の要因の中でもとりわけ、グローバルな小売およびクラウドコンピューティングによって促進されます。第2四半期には、前者の売上高は26.4億元で、年間136% 増加しましたが、後者の総売上高は24.3億元で、前年比96% 増加しました。

JD.comは、11月13日に第3四半期の収益レポートを公開します。自己運営の小売およびロジスティクス事業に依存する資本を消費するビジネスモデルは、電子商取引会社が利益を上げる前に低い利益を維持しなければならないことを意味します。ただし、ほとんどの証券会社は、ユーザーエクスペリエンスの継続的な改善、ユーザーの粘着性の向上、および市場シェアの拡大が、同社が将来の強力な規模の経済を解き放つのに役立つと考えています。

JD.comは昨年初めて収益性を達成し、過去10年間の損失から10億元の純利益に転じました。

ただし、第2四半期には、同社はGAAP基準で2億8,700万元の純損失を記録しましたが、非GAAP計算では9億7,650万元の純利益が示されています。市場は、数字の間に非常に大きな不一致が非常に混乱していることに気づきました。

"米国上場企業は通常、GAAPと非GAAP指標に基づいて2セットの財務諸表を編集します。后者は、ビジネスパフォーマンスのより正确な尺度です。たとえば、非GAAPレポートは、会社の長期的な業績とは無関係な1回限りの支出を反映しておらず、アナリストは通常、分析と予測を非GAAPの結果に基づいています」とウォートンスクールの会計教授であるBrianBushee氏は述べています。ペンシルベニア大学の (ビジネスの) 、yicai Globalに語った。

実際、JD.comの非GAAP財務は、7億4700万元の株式インセンティブスキームと、資産および事業の買収によって引き起こされた無形資産の償却 (443百万元) を除外しており、レポート間の矛盾を説明しています。

株式の基本は市場修正の影響を受けない

将来的には、市場関係者によると、中国に焦点を当てた企業の業績は、米国市場と政策の変化だけでなく、収益の結果にも依存するだろう。

「長期的な観点から、市場はまだ上向きの軌道に乗っていると思います。ボラティリティ指数 (VIX) 先物の満期構造について大きな問題はありませんが、CNNマネーの恐怖と貪欲の指数は極端なレベルに達しており、市場は短期的な修正を受ける可能性があります」と米国のシニアであるSituJieは述べています。株式トレーダー。

中国に焦点を当てた株式は、第4四半期の以前の上昇から後退する可能性があります。しかし、そのファンダメンタルズは引き続き堅調であると、Shi Jiaongも予測しました。

「中国に焦点を当てた株式は依然として過小評価されています。たとえば、Baiduは第1四半期にパフォーマンスを下回りましたが、第2四半期に追いつきました。株価は今後も上昇の可能性がある」と述べた。

別のアナリストは、米国のハイテク企業と比較してバリュエーションが低いことを考えると、これらの株はさらに上昇するだろうと示唆した。

アリババの評価額は4,541億米ドルに増加しました。10月21日現在、Amazonの4,780億米ドルと比較して。Baiduは917億米ドルと評価され、米国のカウンターパートであるAlphabet Inc. [NASDAQ:GOOGL] (695億米ドル) の評価をはるかに下回っています。

米国上場のハイテク株はいくつかのプラスの恩恵を受けるだろう、とWangXinjieは予測しました。スタンダードチャータードチャイナのウェルスマネジメント投資戦略ディレクター。まず、継続的な利益成長です。第二に、減税への期待が高まっています。ドナルド・トランプ米大統領は、ハイテク巨人に海外の収益を米国に送金するよう呼びかけ、もしそうなら減税を提供することを約束した。彼らが金融投資にお金を適用するならば、株式への再投資と配当分配は株価を押し上げるでしょう。第三に、ドル安を考えると、米国で取引されているハイテク企業は、収益の大部分 (50〜60%) をoから得ているため、より強力な収益結果をもたらすことができます。米国をutside。