(Yicai Global) 3月18日-FTSEラッセルはブルームバーグとJ.P.に加わる予定です。モーガンは、半年ごとのレビューの結果が今月末に発表されたときに、中国国債を主力のグローバルインデックスに含めることにしました。

グローバルインデックスコンパイラは、3月29日 (中国では3月30日午前6時頃) にヨーロッパと米国で市場が閉鎖された後、レビューの結果を発表すると、FTSEラッセルの情報筋は昨日Yicai Globalに語った。

FTSEラッセルによる中国の債券市場の実際的な改善の評価に応じて、追加が確認された場合、ソブリンノートは10月にFTSE世界国債インデックスに追加されます。ブルームバーグバークレイズグローバルアグリゲートインデックスとJPモルガン国債インデックス-新興市場は昨年それらを追加しました。

スタンダードチャータード銀行の中国マクロ戦略責任者であるBeckyLiu氏によると、FTSE WGBIでのウェイトは5.2% になり、中国の債券市場への外資の流入をさらに促進し、人民元の為替レートをさらにサポートします。

すでに海外投資家に人気のある中国の債券市場は、10月の追加から1年以内に1,300億米ドルから1,560億米ドルの追加パッシブファンドを受け取ると劉氏は予測した。それはまた、WGBIの全体的な利回りを高め、その債券の期間を短縮するのに役立つだろうと彼女は付け加えた。

より高いリターン

スタンダードチャータード銀行によると、中国国債を含めると、WGBIの平均利回りは0.65% に上昇し、平均満期は8。77年から8。59年に短縮されます。これは、中国の債務の平均利回りが3.09% であり、WGBIの現在の0.52% よりもはるかに高く、平均期間が5.31年と短いためです。

米国の利回りは急激に上昇していますが、中国国債と米国債のスプレッドは以前の最高値である250ベーシスポイントから約170ビップに縮小していますが、アナリストは外資の流入のペースが鈍化するとは予想していません。

「先進国の中央銀行は依然として量的緩和を行っているため、中国の債券には依然としてかなりのスプレッド優位性があり、国際債券市場との相関関係は比較的低い」と劉氏は述べた。

人民元ブースト

「さらに、中国の債券が国際指数に含まれると、人民元の為替レートの見通しはより前向きになるため、投資家は中国の債券を過小評価する可能性は低い」と彼女は述べた。

債券がWGBIに含まれている場合、劉氏によると、今年の外資流入総額は、昨年の1兆6000億元から、1.3兆元から1.5兆元 (2,000億米ドルから2,310億米ドル) に達すると予想されています。その60% が中国のソブリン債務に入ると仮定すると、外国人投資家による政府手形の純購入額は、2020年の5,710億元から今年は8,400億元 (1,290億米ドル) に増加する可能性があると彼女は述べた。

年末までに、中国国債の外国保有は昨年末の9.1% から11.5% または12% に上昇する可能性があります。劉氏は、海外投資家は地元の商業銀行に次ぐ最大の買い手になる可能性が高いと付け加えた。

編集者: トム・リッピング