(Yicai Global) 12月9日-中国の消費者物価は先月11年ぶりに予想外にマイナスに転じた。

国家統計局が本日発表したデータによると、11月の消費者物価指数は1年前から0.5% 下落した。これは2009年10月以来の最初のデフレであり、Yicai Globalが調査した中国の主要金融機関の24人のチーフエコノミストが予想する平均0.03% の増加と比較されます。

NBSによると、CPIは先月10月から0.6% 下落した。

中国のインフレ率は7月に2.7% に達して以来、鈍化していた。10月、CPIは0.5% 上昇し、11年ぶりの安値となった。先月の消費者物価指数は、今年と昨年の急激な上昇と原油コストの低下を受けて、豚肉のコストが2か月連続で下落したため、食料価格によって引き下げられました。

昨年の高ベースはデフレに大きく貢献しました。先月の食料価格は10月の2.2% の上昇と比較して2% 下落し、CPIが0.44パーセントポイント下落しました。これは、毎年の上昇と下降の主な理由です。

中国の主なタンパク質源である豚肉のコストの低下は、CPIの大きな足かせとなったと、Zheshang SecuritiesのチーフエコノミストであるLiChao氏は述べています。

豚肉の価格は先月12.5% 下落し、10月の2.8% 下落よりも速く、CPIが約0.6% 下落しました。非食料品の中で、通信機器と輸送燃料の価格は3.9% 下落し、ガソリンとディーゼルはそれぞれ17.9% と19.6% 下落しました。

豚の群れ

生きた豚の供給の継続的な回復は豚肉の価格を押し下げましたが、需要のピークシーズンである冬の到来は、短期的にはある程度価格を安定させるでしょう。

NBSの都市調査部門の上級統計学者であるDongLijuanによると、食料とエネルギーを除いたコアCPIは安定しており、5か月連続で毎年0.5% 上昇しています。

農業農村省のデータによると、繁殖できる雌豚の数は10月に3,950万頭に達し、1年前から32% 増加し、生きている豚は3億8,700万頭で27% 増加しました。豚の飼育能力は、2017年末の約88% に回復しました。中長期的には、供給の好転は豚肉の価格を押し下げるでしょう。

長江証券のアナリスト、ウー・ゲ氏は、寒さにより食料価格が安定し、将来上昇する可能性があると述べ、休日の需要は、輸送を含むサービス関連の価格としての豚肉生産能力の増加の圧力をヘッジするだろうと付け加えた。、回復し続けます。ベースなどの要因を考慮すると、来年の旧正月以降、インフレ率は緩やかな上昇が見込まれると彼は付け加えた。

CPIの年間トレンドはおそらく来年はU字型になるだろう、とYingda Securities ResearchInstituteのディレクターであるZhengHouchengはYicai Globalに語り、Purchasing Manager Index Covid-19ワクチンの大量展開後も、サービスは高いままである可能性が非常に高いですが、2021年のコアCPIは、毎年のように低下する前に最初に上昇すると予想されます。ベース。

生産者価格

NBSによると、中国の生産者物価指数は11月に前年比1.5% 下落したが、月次ベースで0.5% 上昇した。

PPIの上昇の勢いが再開した、とZheshang SecuritiesのLi氏は述べ、工業用原材料の価格は一般的に上昇し、上流価格の上昇も11月の下流需要の増加に拍車をかけたと付け加えた。

中層工業製品の価格も上昇傾向を示し、熱間圧延リブ付き棒鋼、ワイヤー、熱間圧延鋼板の価格が急騰した。ガラスやセメントなどの化学製品の価格は好調でした。コモディティは近い将来、中国が新たな補充サイクルを徐々に開始するという大きなチャンスが見られ、鉱工業生産は今後1、2四半期で加速することを期待しているとLi氏は付け加えた。

来年のPPIの年間数値は2020年よりも高くなると鄭氏は語った。国際的な石油と銅を含む非鉄金属の価格の上昇、およびそれに対応する低ベースを背景に、PPIは2021年上半期に着実に上昇します。

編集者: ピーター・トーマス